ما هو طباعة النقود؟
طباعة النقود تعني إنشاء وحدات جديدة من العملة، عادة بواسطة بنك مركزي ببضع ضغطات مفاتيح بدلاً من مطبعة فعلية. يدخل المزيد من المال إلى النظام، مما يمكن أن يرفع الإنفاق وأسعار الأصول، ولكنه يمكن أيضاً أن يخفّف القوة الشرائية لكل وحدة. فكر فيه كإضافة الماء إلى قدر الحساء. المزيد من الأوعية، نكهة أخف.
"طباعة النقود دائماً تتسبب في انهيار الأسعار بين عشية وضحاها." ليس تماماً كذلك. يعتمد ذلك على الطلب، والإنتاج، وظروف الائتمان، والسرعة. أحياناً تدعم الإقراض والوظائف أولاً، بينما تتفاعل الأسعار لاحقاً أو في جيوب محدودة مثل الإسكان والأسهم.
كيف تعمل
عرض سريع، بدون كتاب اقتصاد جامعي مطلوب. يريد البنك المركزي أئتماناً أرخص، لذلك يشتري سندات ويودِع في الحسابات المصرفية بمال جديد. يمكن أن يُغذّي هذا العرض الجديد الإنفاق، ويرفع أسعار الأصول، وفي نهاية المطاف يظهر ك تضخم إذا عمل بمعدل أعلى من النمو الحقيقي.
- الشرارة: نمو ضعيف، إجهاد السوق، أو هدف سياسي مثل انخفاض تكاليف الاقتراض.
- الإجراء: البنك يخلق النقود ويشتري سندات أو أصول أخرى من البنوك والصناديق.
- القنوات: تحتفظ البنوك بمزيد من الاحتياطيات، يصبح الإقراض أرخص، يسعى المستثمرون للمخاطر، يمكن للحكومات تمويل الإنفاق بسهولة أكثر.
- الأسواق: عادة ما ترتفع الأصول أولاً، ثم تلحق السلع والخدمات بالارتفاع إذا ظل الطلب قوياً.
- التأثيرات: إذا تجاوز العرض الناتج الفعلي، فإن القوة الشرائية تتراجع. إذا لم يفعل، يمكن أن يمر مروراً هادئاً. نعم، هذا هو التدفق الأساسي.
التوازي مع العملات الرقمية: مُصدر عملة مستقرة يصدر عملات جديدة عندما يصل الضمان، ما يضيف قوة شراء جديدة إلى التبادلات. أنابيب مختلفة، جوّ مشابه.
لماذا يهم
فماذا يعني ذلك لك ولعوائدك
- الفائدة: يمكن للسيولة أن تستمر في تدفق الائتمان، دعم الوظائف، وتلطيف الاتجاهات الهبوطية.
- المنظور: يمكنه أيضاً دفع عملتك نحو انخفاض قيمة العملة إذا تم ذلك بشكل مبالغ فيه.
- الملاءمة: عادة ما تستيقظ أسواق بيتكوين عندما يزداد إصدار العملة الورقية، يمكن أن يتقلص العرض ETH عندما تحترق الرسوم، وتغيّر عمليات سك العملات المستقرة مخاطر التحمّل عبر DeFi.
راقب ميزانية البنك المركزي، نمو M2، إصدار الخزانة، ورأس المال السوقي للعملات المستقرة. تلك الإشارات الأربعة تخبرك متى تكون Money Printing أو أقربائها في مجال الكسب إلى الأصول عالية المخاطر.
السمات الرئيسية
ما الذي يجعل هذه السياسة مميزة
- رقمي: يظهر معظم المال الجديد كاحتياطيات بنكية، وليس ورقة نقدية جديدة في محفظتك.
- غير مباشر: ينتقل عبر البنوك والأسواق أولاً، ثم يصل إلى الاقتصاد الحقيقي.
- سياسي: من السهل البدء في أزمة، أسهل إنهاؤه عندما يحب الناخبون الائتمان الرخيص.
- المخاطر: إذا أخذ بعيداً جداً، يمكن أن ينتقل إلى التضخم الجامح في حالات قصوى.
- التسرب: يسعى رأس المال وراء العائد، لذا يمكن أن تتفاعل الأصول العالمية والعملات الرقمية حتى لو كنت تعيش في مكان آخر.
التVariations
نفس النمط، كتب لعب مختلفة ستسمع عنها
- QE: البنك المركزي يشتري سندات طويلة الأجل ويودع النظام بنقود تم إنشاؤها حديثاً.
- الاحتياطيات: توسيع احتياطيات البنوك للحفاظ على قنوات الدفع سلسة أثناء التوتر.
- الهليكوبتر: دفعات مباشرة للأسر، أحياناً عبر مخصّومات أو شيكات ضريبية.
- السيغنِوراج: الحكومة تكسب قيمة من إصدار النقود التي تكلف صنعها أقل من قيمتها الاسمية.
- الرموز: سكّ بروتوكولات أو مُصدري العملات المستقرة وحدات جديدة مقابل ضمانات أو قواعد حوكمة.
- CBDC: إذا أصدر بنك مركزي عملة رقمية، يمكن أن تكون الإنشاء والتوزيع أسرع.
معظم Money Printing هو قيود دفترية، ليس عربات نقود. ما يهم حقاً هو مدى سرعة حركة النقود وما إذا كانت السلع والخدمات تواكبها.
مثال
في 2020، ارتفعت ميزانيات البنوك المركزية وارتفع بيتكوين كتحوط من مخاطرة Money Printing مع أصول نادرة.
معلومة ممتعة
ظهر أول ورق نقدي مسجل في الصين خلال عهد أسرة سونغ، حيث كان التجار يستخدمون أوراق مدعومة بالودائع، قبل وجود أي مطبعة حديثة.
خلاصة
Money Printing أداة، وليست سحر. عند تطبيقه بعناية، يشتري وقتاً. عند التطبيق بشكل عشوائي، يشتري الندم.