Mi a pénzkínálat?
A pénzkínálat a gazdaságban egy adott időpontban rendelkezésre álló pénz teljes mennyisége. Gondolj a zsebedben lévő készpénzre, a bankszámlákon tartott pénzre és a gyorsan elkölthető pénzhelyettesítőkre. Képzeld el úgy, mint a vizet egy városi rendszerben, amely pénztárcákon, bankokon és alkalmazásokon keresztül áramlik.
A pénzkínálat csak a kinyomtatott készpénzt jelenti. Nem egészen. Legnagyobb része bankbetétként és digitális egyenlegként létezik, a kriptovilágban pedig programozott kibocsátásból vagy tokenégetésből is származhat, nem csak nyomdagépekből.
Miért fontos a pénzkínálat?
A pénz beszél. A forgalomban lévő mennyiség csendben hat az árakra, a kamatokra és a piaci hangulatra.
- Előny: Kövesd nyomon, hogy időben észrevedd a hitelköltségek és az eszközárak változásának korai jeleit.
- Nézőpont: Ha sokkal gyorsabban nő, mint a gazdaság, gyakran infláció alakul ki.
- Jelentőség: A kereskedők, startupok munkatársai és a DAO-szavazók is találkoznak vele, valahányszor szóba kerül a likviditás vagy a működésre rendelkezésre álló idő.
Hogyan működik a pénzkínálat?
Íme egy gyors áttekintés, száraz tankönyvi magyarázat nélkül.
- 1. lépés: A jegybank meghatározza a monetáris bázist, vagy egy protokoll rögzíti a kibocsátási szabályokat.
- 2. lépés: A bankok hiteleket nyújtanak, amelyek betéteket hoznak létre, a blokkláncok pedig blokkonként vagy epochánként új tokeneket bocsátanak ki.
- 3. lépés: Az emberek tranzakciókon keresztül mozgatják az értéket, egyenlegeket helyezve át a tárcák és számlák között.
- 4. lépés: A szakpolitikai módosítások vagy protokollfrissítések megváltoztatják a pénzkínálat növekedését, például a kamatlábak módosítása vagy egy felezés.
- 5. lépés: A piac árfolyamváltozásokkal, a hozamok elmozdulásával, valamint a kockázatvállalási vagy biztonság iránti étvágy változásával reagál.
Ennyi az egész, egyszerűen elmagyarázva.
Figyeld a növekedési ütemet. Ha a pénzkínálat gyorsabban bővül, mint a termelékenység és a kibocsátás, érdemes alaposabban megvizsgálni az árak és a hozamok alakulását.
A pénzkínálat fő jellemzői
Több rétegből áll, és szabályok határozzák meg. Íme a legfontosabbak:
- Hatókör: A különböző mutatók más-más elemeket vesznek figyelembe, a kizárólag készpénztől a készpénzt és a betéteket is tartalmazó összegekig.
- Időzítés: Egy adott napi állapotként jelentik, ezért az adatok késhetnek az élő hírfolyamhoz képest.
- Gazdaságpolitika: Érzékeny a kamatváltozásokra, a tartalékolási szabályokra, a kriptovilágban pedig a kibocsátási ütemtervekre.
- Eloszlás: Az, hogy kik tartják a pénzt, hatással van a költésre, a megtakarításra és a kockázatvállalásra.
Hogyan számítják ki a pénzkínálatot?
A jegybankok különböző kategóriákat használnak. Mindegyik olyan összetevők összege, amelyeket ténylegesen meg lehet számolni.
Az M0 a forgalomban lévő készpénz és a jegybanki tartalékok összege. Az M1 ehhez hozzáadja a látra szóló betéteket. Az M2 pedig a megtakarítási és a rövid lejáratú lekötött betéteket is tartalmazza.
M0 = Currency_in_circulation + Bank_reserves M1 = M0 + Demand_deposits M2 = M1 + Savings_deposits + Small_time_deposits + Retail_money_market_funds Sok kriptós irányítópult is hasonló logikát követ: blokkonként rögzíti a forgalomban lévő kínálatot és a teljes kínálatot.
Változatok
Különböző típusok, különböző felhasználási módok. Rövid áttekintés:
- M0: Bankjegyek és érmék, valamint tartalékok.
- M1: M0, kiegészítve a folyószámlabetétekkel és a látra szóló betétekkel.
- M2: M1, kiegészítve a megtakarítási és a rövid lejáratú lekötött betétekkel.
- Forgalomban lévő: Ténylegesen likvid, zárolás alatt nem álló és el nem égetett tokenek.
- Teljes: A forgalomban lévő, a zárolt és a treasury-egyenlegek összege.
- Maximális: A kínálati felső határ, ha a protokoll meghatároz ilyet.
A látott szám az alkalmazott definíciótól függ. Mindig ellenőrizd, hogy M0-ról, M1-ről, M2-ről vagy egy kriptós irányítópult forgalomban lévő kínálatáról van-e szó. A megnevezések számítanak.
Példa
Ha egy blokklánc megfelezi a blokkjutalmat, lassul a pénzkínálat növekedése, ami megváltoztathatja a bányászok bevételét és a befektetői várakozásokat.
Érdekesség
A Bitcoin 2009-ben nyilvános ütemtervvel indult az új érmék kibocsátására, így bárki évekre előre megbecsülhette a pénzkínálatot. Ez a hagyományos pénzügyekben ritkaságnak számít.
Összefoglalás
Röviden: a pénzkínálat azt mutatja meg, mennyi elkölthető „üzemanyag” van a rendszerben, a növekedési üteme pedig sokat elárul arról, merre mozdulhatnak legközelebb az árak és a hozamok.