Bid Ask Spreadとは何ですか？
Bid Ask Spreadは、取引所で買い手が支払う最高価格と売り手が受け入れる最低価格の差です。取引ごとにひっそりと支払われる手数料のようなものです。満席の公演で最後の席を転売屋が求める価格と定価の差を想像してください。
Bid Ask Spreadは巧妙なプラットフォーム手数料ではありません。買い手と売り手が市場で出会って決まるもので、彼らの意欲が変わるとともに変動します。
Bid Ask Spreadの仕組み
余計な話は抜きにして説明します。Bid Ask Spreadは注文板の両側にある最良価格から生じ、注文が出されたり取り下げられたりすることで変動します。
- Step 1: 買い手は買い注文を、売り手は売り注文を板に出します。
- Step 2: 最良買いは現在の 買値、最良売りは現在の 売値 です。
- Step 3: その二つの最良価格の差が、即時約定が必要な場合に支払うスプレッドです。
- Step 4: 流動性が高いと、その差は通常小さくなります。両側に参加者が多くいるためです。
- Step 5: 成行注文は即座に差を越えて約定し、指値注文は価格が到達するまで待ちます。
これが基本的な考え方です。要するに、それだけのことです。
なぜ Bid Ask Spread が重要なのか
取引の出入りに静かに影響するため、気にする必要があります。
- 利点: Bid Ask Spreadが狭いと、特に頻繁に取引する場合、各取引でコストが節約できます。
- 視点: スプレッドが広いと、市場の混乱や不確実性を示すことがあります。ニュースが出た時や流動性が低いトークンで見られます。
- 関連性: 取引所、トレーディングボット、オートメーション化されたプールからのDEXの価格表示など、様々な場所で目にします。
買いか売りを実行する前に、パーセントでのスプレッドを確認し、特に板に対して注文サイズが大きい場合は指値注文を検討してください。
Bid Ask Spread の主な特徴
以下を確認すれば、取引コストを左右する要因が分かります。
- 幅: 最良買いと最良売りの差は人気のある通貨ペアではごく小さく、流動性の低いトークンでは大きくなることがあります。
- コスト: 板を越えて即時取引を行うときに支払う見えにくい手数料のように作用します。
- ボラティリティ: 価格が急変動すると、メイカーが慎重になりスプレッドが広がる傾向があります。
- 取引場所: 中央集権型のオーダーブックとDEXのプールではスプレッドの見え方が異なりますが、どちらでも約定への影響はあります。
- サイズ: 大きな注文は複数の板レベルを動かし、実際に負担するスプレッドが大きくなることがあります。
Bid Ask Spreadはどのように計算されるか
考え方は主に二つあります。比較対象に応じて使い分けてください。
Absolute spread:
Spread = Ask Price minus Bid Price Percent spread:
Percent Spread = Spread divided by Mid Price multiplied by 100 Where mid price is:
Mid Price = Ask Price plus Bid Price, all divided by 2 バリエーション
同じ考え方、見方が違うだけです:
- Absolute: 資産単位や見積通貨単位で表示されます。
- Percent: スプレッドを正規化し、異なる価格帯のペアを比較しやすくします。
- Effective: 注文が複数の価格水準に触れた後に実際に支払う額です。
画面上でBid Ask Spreadが狭く見えても、注文が大きいか板が薄いとコストが増えることがあります。常に最良気配だけでなく板の深さも確認してください。
例
BTCの最良買いが26,000、最良売りが26,005の場合、Bid Ask Spreadは5で、成行買いは即時約定のためその差を支払います。
豆知識
荒れた日はマーケットメイカーが被買いを避けるためにスプレッドを広げます。そのため、大きなニュースの際に価格表示がスニーカーの発売カウントダウンのようにちらつくことがあります。
まとめ
Bid Ask Spreadを見えにくい手数料として扱い、タイミング、注文サイズ、そして忍耐を意識して対応してください。