Governance Token

Governance Tokenとは？

Governance Tokenは、保有者がプロトコルの変更を提案し投票できる暗号資産です。製品のロードマップとコミュニティ投票が組み合わさったイメージです。企業の取締役会を待つことなく、ルールや手数料、アップグレードを決めるための実質的な権限を持てます。

Governance Tokenの仕組み

プロトコルを動かすコミュニティを、旅行の予定を決めるグループチャットに例えてください。誰かが提案し、参加者が投票し、コードが実行されます。流れは簡単です：

1. ステップ1：投票可能なウォレットでGovernance Tokenを保有します。
2. ステップ2：提案が投稿され、合意されればその内容を定義した スマートコントラクト に紐づけられます。
3. ステップ3：保有者は定められた期間内に投票します。委任が使われることもあります。
4. ステップ4：定足数や閾値が満たされると、変更はオンチェーンで実行待ちに入ります。
5. ステップ5：プロトコルはしばしば Ethereum（ETH） 上で更新され、全員が新しいルールで動き続けます。

これが基本的な流れです。単純な発想でも影響は大きいです。

Governance Tokenが重要な理由

ユーザーを、自分が使う製品の共同執筆者に変える点が重要です。実務的には次のような側面があります：

• 利点：Governance Tokenによって手数料設定や機能のアップグレード、トレジャリーの使途を決められます。それがリターンや利用体験に影響します。
• 視点：企業の広報ではなくコミュニティによるルール作りで、時間はかかることもありますが透明性が高くなります。
• 関連性：すでに注目しているDAOやDeFiプロトコル、分散型アプリケーション（dApp） の中で頻繁に目にするでしょう。

Governance Tokenの主な特徴

これらの特性が、何を手に入れるかを示します：

• 投票：多くのシステムでは各Governance Tokenが投票の一部に対応し、委任が可能な場合が多いです。
• トレジャリー：保有者が助成金や監査、インセンティブ向けの資金の使い道を指示できるプロトコルもあります。
• オンチェーン：成立した投票は、人間の仲介者なしでコードの変更を引き起こすことがあります。
• 移転：取引可能であるため、時間経過で影響力が変わります。
• リスク：参加率の低さや巨大保有者による影響が結果を歪める可能性があるため、プロセス設計が重要です。

バリエーション

すべての仕組みが同じではありません。一般的なタイプは次のとおりです：

• トークン量ベース：保有量に応じて投票力が増え、上限が設けられる場合もあります。
• 委任型：投票を代表者に任せ、代表者が活動を続けます。
• 二次関数型：多くの小口保有者を優遇して大型保有者の影響を和らげる設計です。
• ロック型：長期ロックでより大きな影響力を得られるveスタイルのモデルがあります。
• レピュテーション：残高ではなく譲渡不可能な資格に紐づく投票です。

例

MakerDAO（MKR）の保有者は担保とリスクパラメータに関して投票し、Compound（COMP）の保有者は金利モデルの調整やプロトコルのアップグレードを決定します。

面白い事実

あるコミュニティのミームには「バッグで投票しよう」という表現があります。Governance Tokenがあればポートフォリオ自体が好みの設定を反映でき、翌朝には払う手数料が変わることもあります。

まとめ

Governance Tokenを持っているなら、単に乗っているだけではなく運営側の一員です。賢明に使わないと、ほかの誰かが決めてしまいます。