마켓 메이커란 무엇인가?
마켓 메이커는 자산을 매수하고 매도하기 위해 가격을 지속적으로 제시한 다음, 그 가격으로 실제로 거래할 준비가 되어 있는 사람이나 알고리즘입니다. 그들을 바쁜 거리에 늘 문을 열고 재고를 항상 갖춘 상인에 비유해 보세요. 언제나 문제 없이 들어오고 나갈 수 있도록 안정적으로 유지하는 역할이죠.
How Market Maker works
ETH의 거래소 주문서를 떠올려 보세요. 마켓 메이커는 양 쪽에 가격을 제시하고, 거래가 체결될 때 이를 업데이트하며, 하나의 자산에 과도하게 집중 보유하지 않도록 재고를 관리합니다.
- Step 1: 현재 가격 위아래로 호가를 먼저 제시합니다.
- Step 2: 그 호가 중 하나에 대해 거래합니다. 예를 들어 당신이 매수하면 그들이 매도합니다.
- Step 3: 매수와 매도 간의 차이를 얻습니다. 흔히 bid-ask 스프레드를 통해 수익을 얻으며 위험을 관리합니다.
- Step 4: 흐름이 바뀌면 호가를 조정하거나 필요 시 다른 거래소에서 헤지합니다.
- Step 5: 그 과정을 되풀이합니다. 수천 건의 작은 거래가 누적됩니다.
빠르고 지속적으로, 아침 러시 동안 바리스타가 샷을 추출하는 것처럼.
Why Market Maker Matters
왜 주의해야 하나요? 이들이 없다면 당신의 주문은 거기에 그대로 멈춰 있거나, 더 나쁘게는 가격이 크게 움직일 수 있기 때문입니다.
- 장점: 유동성이 늘어나면 가격이 더 촘촘해지고 매수/매도 시 체결 미끄러짐이 적어집니다.
- 관점: 상황이 거칠어지면 스프레드가 벌어지고 체결이 느려질 수 있으므로 이를 대비하세요.
- 관련성: 그들은 암호화폐 시장를 거래 가능하게 유지하며, 대형 시가총액 토큰에서 소형 토큰까지 모두 포함합니다.
시장 주문을 보내기 전에 스프레드와 깊이를 먼저 확인하세요. 더 촘촘한 호가일수록 거래 비용이 낮아질 가능성이 큽니다. 비용 효율적인 거래가 될 확률이 높아집니다.
Key Characteristics of Market Maker
주문서를 스캔할 때 이 특징들을 확인해 보세요:
- Liquidity: 게시된 규모로 거래를 체결할 준비가 되어 있어 체결 속도를 높여줍니다.
- Two sided: 매수와 매도 호가를 계속 갱신하며 상황 변화에 대응합니다.
- Spread income: 거래당 작은 이익이지만 거래량과 위험 관리로 확대됩니다.
- Inventory: 포지션을 보유하고 시장 변동성에 대응하기 위한 헤지를 수행합니다.
- Speed: 우선 기술, 대기 시간은 밀리초 단위로 단축되어 대기열 우선순위를 높입니다.
Variations
같은 임무, 다른 형태:
- Dealer: 중앙화 거래소에서 리스크 데스크와 함께 인간 또는 기관이 호가를 제시합니다.
- HFT: 수익률 팀이 여러 venue에서 호가를 제시하며 실시간으로 헤지합니다.
- Designated: 특정 페어에 대해 호가 의무를 지는 거래소 지정 업체들.
- Automated: DEX의 AMM 모델로, 유동성은 풀에 있고 가격은 공식에 따릅니다.
A Market Maker reduces friction, not risk. Spreads can widen and depth can thin when news hits, so size your orders with that in mind.
Example
소형 시가 토큰에서 Market Maker는 중간값 부근의 몇 핏 간격으로 매수와 매도 호가를 게시하여 거래가 체결되되 가격을 크게 벗어나지 않게 만듭니다.
Fun Fact
구식 주식 시장에서는 이를 전문가(Specialists)라고 불렀고, 암호화폐에서는 자동화된 형태가 간단한 수학 규칙을 사용합니다. 그래서 휴대폰이 작은 거래소가 되고, 롤렉스가 레딧 스레드를 만나는 것이 가능해졌습니다.
Wrap-Up
간단히 말해, Market Maker는 주문서를 활발하게 유지하고 당신의 클릭을 거래로 만들어 주는 안정적인 상대방으로서의 역할을 하는 존재이며, 그것이 그리 어렵지 않습니다.