Money Printing

What is Money Printing?

Money Printing은 일반적으로 실제 프레스보다는 핵심 은행의 몇 번의 키 입력으로 새로운 통화 단위를 창출하는 것을 의미합니다. 시스템으로 더 많은 돈이 유입되면 지출과 자산 가격이 상승할 수 있지만, 각 단위의 구매력은 희석될 수도 있습니다. 냄비에 물을 더 붓는 것과 같습니다. 그릇이 늘어나면 맛은 옅어집니다.

How it works

빠른 간단 설명, 경제학 교재는 필요 없습니다. 중앙은행은 더 싼 신용을 원하므로 채권을 매입하고 은행 계좌에 새 돈을 적립합니다. 이 새로운 공급은 지출을 촉진하고 자산 가격을 올리며, 결국 inflation으로 나타날 수 있습니다(실질 성장보다 더 뜨거운 경우).

1. Trigger: 약한 성장, 시장 스트레스, 대출 비용을 낮추려는 정책 목표 등.
2. Action: 은행이 돈을 창출하고 은행과 자금으로부터 채권 혹은 다른 자산을 매입합니다.
3. Channels: 은행은 더 많은 준비금을 보유하고, 대출이 저렴해지며, 투자자들이 위험을 추구하고, 정부는 지출을 더 쉽게 재정할 수 있습니다.
4. Markets: 자산은 종종 먼저 상승하고, 수요가 여전히 강하면 물가와 서비스가 따라붙습니다.
5. Effects: 공급이 실질 산출을 앞지르면 구매력이 하락합니다. 그렇지 않으면 조용히 지나갈 수 있습니다. 예, 이것이 기본 흐름입니다.

Crypto 병행: 담보가 도착하면 스테이블코인 발행자가 새 토큰을 발행하여 거래소에 새로운 매수력을 추가합니다. 다른 배선이지만 분위기는 비슷합니다.

Why it Matters

그래서 이것이 당신과 당신의 포트폴리오에 무슨 의미가 있을까요

• Benefit: 유동성은 신용 흐름을 유지하고, 고용을 지원하며, 불황을 완화시킬 수 있습니다.
• Perspective: 너무 적극적으로 수행되면 통화를 Currency Devaluation 쪽으로 밀어댈 수 있습니다.
• Relevance: 비트코인 시장은 종종 법정 화폐 창조가 증가할 때 깨어나고, ETH 공급은 수수료 소각으로 줄어들 수 있으며, 스테이블코인 발행은 DeFi 전반의 위험 선호를 바꿀 수 있습니다.

Key Characteristics

이 정책이 돋보이는 특징

• Digital: 대부분의 새 돈은 은행 준비금으로 나타나지, 지갑에 있는 새 종이로 나타나지 않습니다.
• Indirect: 은행과 시장을 통해 먼저 움직인 뒤 실물 경제에 도달합니다.
• Political: 위기에서 시작하기는 쉽지만 소비자가 저렴한 신용을 좋아할 때 축소하기는 더 어렵습니다.
• Risk: 너무 멀리 가면 극단적인 경우 Hyperinflation으로 치닫을 수 있습니다.
• Spillover: 수익을 좇아 자본이 움직이므로 글로벌 자산과 암호화도 반응할 수 있습니다.

Variations

같은 주제, 들려오는 다른 플레이북

• QE: 중앙은행이 장기 채권을 매입하고 시스템에 새로 생성된 돈을 적립합니다.
• Reserves: 스트레스 상황에서 결제 파이프를 부드럽게 유지하기 위해 은행 준비금을 확장합니다.
• Helicopter: 가계에 직접 지급, 때로는 세금 환급이나 수표를 통해 이루어집니다.
• Seigniorage: 발행 비용이 액면가보다 낮은 돈을 발행해 정부가 가치를 얻습니다.
• Tokens: 프로토콜이나 스테이블코인 발행자가 담보나 거버넌스 규칙에 대해 새 단위를 발행합니다.
• CBDC: 중앙은행이 디지털 통화를 발행하면 생성 및 배포가 더 빨라질 수 있습니다.

Example

2020년에는 중앙은행의 대차대조표가 급증했고 투자자들은 Money Printing의 위험을 헤지하기 위해 희소한 자산으로 자금을 이동시키며 비트코인이 반등했습니다.

Fun Fact

최초의 기록된 종이 돈은 송나라 중국에서 등장했으며, 상인들이 예치로 뒷받침된 지폐를 사용했으며 현대 프레스가 등장하기 훨씬 전에 이루어졌습니다.

Wrap-Up

Money Printing은 도구이지 마법이 아닙니다. 신중하게 수행하면 시간을 벌어주고, 부주의하게 수행하면 후회를 남깁니다.