Čo je Howeyho test?
Howeyho test je právna kontrola zo prípadu Spojených štátov z roku 1946, ktorý určuje, či ide o cenný papier. Pýta sa, či ľudia vkladajú peniaze, zdieľajú spoločný projekt, očakávajú zisk a či väčšinou spoľahnúť na niekoho iného, kto tento zisk zabezpečí. Vnímajte to ako rozhodnutie rozhodcu, či je váš token bližšie k akcii alebo skôr k zbierke predmetov, bez pískania na píšťalku.
Mýtus: Platí to iba pre akcie. V skutočnosti sa pozerá na to, čo predávate a ako to predávate, takže digitálne aktíva môžu byť v hre, ak kupujúci očakávajú zisk z práce tímu.
Ako Howeyho test funguje
Tu je jednoduchý prechod, nepotrebujete právnické vzdelanie.
- Krok 1: Tím plánuje predaj tokenov pre projekt.
- Krok 2: Kupujúci posielajú peniaze alebo kryptomeny. V mnohých skorých ICO-och sa prostriedky dostali ešte pred samotným produktom.
- Krok 3: Prostriedky sú zjednotené, aby bohatstvo kupujúcich rástlo alebo klesalo spolu s projektom.
- Krok 4: Marketing alebo prezentácie vytvárajú očakávanie zisku pre kupujúcich.
- Krok 5: Zisky by väčšinou pochádzali zo spolupráce tímu na budovaní, doručení a propagácii.
Ano, to je myšlienka.
Prečo Howeyho test naozaj dôležitý
Tak prečo by ste to mali brať vážne? Pretože tento koncept rozhoduje, kto potrebuje licencie, zverejnenia a ochranné opatrenia.
- Prínos: Pomáha vám zistiť, či predaj tokenov musí zapadať do regulatívnych rámcov, čo ušetrí čas a starosti neskôr.
- Perspektíva: Preto váš obľúbený influencer vyhýba sľubom ziskov. Rolex stretáva Reddit vlákna: flex je v pohode, garancie nie sú.
- Relevantnosť: Stretnete sa s tým pri spúšťaní tokenov, záznamoch na burzách, programoch stakingu a dropoch NFT so zdieľaným príjmom.
Predtým, než budete komeňovať čokoľvek, napíšte si hodnotu, ktorú používateľ dnes získa. Udržujte príspevky a decky bez nárokov na zisk a uprednostnite transparentnosť o rizikách a tom, kto čo robí.
Kľúčové charakteristiky Howeyho testu
Tieto znaky robia z neho spoľahlivý filtr pre predaje tokenov:
- Faktor: Štyri faktory, ktoré sa zameriavajú na ekonomickú realitu, nie na štítky.
- Neutralita: Technológia na tom nezáleží, predajné praktiky áno.
- Špecifickosť: Malé zmeny formulácie, načasovania a štruktúry môžu zmeniť výsledok.
Howeyho test sa zameriava na substanciu, nie na marketingové označenia. Označenie niečoho ako utilita alebo komunitné body nemení spôsob jeho analýzy.
Príklad
Tím predáva predpredajové tokeny, naznačuje, že držitelia bude zdieľať budúce príjmy a spolieha sa na tím, ktorý poskytne funkcie, čo môže spustiť analýzu cenného papiera podľa tohto testu.
Zaujímavosť
Případ pochádza zo štvrtenie citrusov na Floride, kde kupujúci získali pozemky na oranžové sady plus servisnú zmluvu, a potom očakávali zisk z pestovania spoločnosti. To je spôsob, ako sa dostalo k SEC v. W. J. Howey Co., a test pomenovaný po ovocí.
Zhrnutie
Rýchle zhrnutie: ak zisk je hlavne viazaný na úsilie niekoho iného, môžete sa nachádzať v oblasti cenných papierov, preto naplánujte svoje uvedenie na trh s týmto myslením.