Borrowing

Šta je pozajmljivanje?

Pozajmljivanje je dobijanje sredstava sada uz obećanje da ćete ih vratiti kasnije, obično uz kamatu. U kriptu zaključavate sredstva i dobijate likvidne tokene koje možete da trošite, trgujete njima ili da se njima zaštitite od rizika. Zamislite to kao da ostavite sat u sefu kako bi vam pametni ugovor omogućio da izađete sa nešto gotovine.

Kako pozajmljivanje funkcioniše

Kratak prikaz jednostavnog primera. Potrebni su vam dolari, ali ne želite da prodate svoj ETH.

1. Početak: Uplatite sredstva kao kolateral u aplikaciju za pozajmljivanje.
2. Limit: Aplikacija određuje koliko možete da pozajmite na osnovu svog odnosa kredita i vrednosti kolaterala (LTV). Na primer, ako zaključate 1 ETH vredan 2.000, možda možete da pozajmite do 1.000 u stabilnim coinima.
3. Povlačenje: Pozajmljeni tokeni stižu u vaš novčanik. Trošite ih, menjate ili ih ostavljate da ostvaruju yield.
4. Praćenje: Ako cena vašeg sredstva padne, možete dobiti poziv za dopunu margine, pri čemu protokol traži dodatna sredstva ili može da likvidira deo vaše pozicije.
5. Otplata: Vratite glavnicu i kamatu da biste ponovo oslobodili svoj kripto. U suštini, to je sve.

Da, tako je jednostavno.

Zašto je pozajmljivanje važno

Zašto bi trebalo da vas zanima, čak i ako niste veliki igrač:

• Prednost: Dobijate likvidnost bez prodaje svojih sredstava i tako zadržavate dugoročnu perspektivu.
• Perspektiva: Kombinovanje sa trgovanjem uz polugu može da uveća i dobitke i gubitke, zato budite oprezni.
• Relevantnost: Na ovaj pojam ćete naići u DeFi aplikacijama, trezorima DAO organizacija, pa čak i u razgovorima o poreskom planiranju.

Ključne karakteristike pozajmljivanja

Osobine zbog kojih se kripto krediti razlikuju od bankarskih:

• Obezbeđeno kolateralom: Za većinu kredita potrebno je zaključati sredstva veće vrednosti od iznosa pozajmice, što smanjuje rizik od neizmirenja obaveza za protokol.
• Programabilno: Pametni ugovori trenutno sprovode pravila, bez potrebe za službenikom u ekspozituri.
• Promenljivo: Kamatne stope mogu da variraju u skladu sa ponudom i potražnjom, a ponekad se ažuriraju iz minuta u minut.
• Likvidacija: Ako vam opadne nivo zdravstvenog faktora, deo uplaćenih sredstava može biti prodat radi pokrića duga.

Kako se obračunava pozajmljivanje?

Kamata koju plaćate obično se obračunava na osnovu glavnice, godišnje kamatne stope i trajanja pozajmice. Jednostavan način za procenu kraćih perioda:

Trošak kamate = Glavnica x APR x Broj dana / 365

Na primer, pozajmite 1.000 uz APR od 5 procenata na 30 dana. Kamata iznosi 1.000 x 0,05 x 30 / 365, odnosno oko 4,11.

Varijante

U kriptu postoji više načina za pozajmljivanje:

• DeFi: Protokoli zasnovani na pulovima u kojima svako može da deponuje ili pozajmi sredstva, a kojima upravljaju kod i tokeni.
• Direktno: Peer-to-peer pozajmljivanje koje povezuje zajmodavce i zajmoprimce.
• Margina: Kredit na berzi koji vam omogućava da otvarate veće pozicije uz sredstva koja ste deponovali kao obezbeđenje.
• Flash: Neobezbeđeni krediti u okviru jedne transakcije, koji se vraćaju u istom bloku.

Primer

Držite SOL, pozajmite USDC uz njega kao kolateral da biste platili kiriju, a zatim otplatite dug sledećeg meseca i sve vreme zadržite izloženost prema SOL-u.

Zanimljivost

Maker je popularizovao kripto pozajmljivanje putem DAI trezora još 2018. godine, a nekoliko godina kasnije pojavili su se flash krediti, pretvorivši arbitražu u umetnost koja se odvija u jednom bloku.

Zaključak

Ukratko, pozajmljivanje vam omogućava da odmah dođete do likvidnosti, a da pritom vaši coini ostanu na raspolaganju za dugoročno ulaganje.