Šta je put opcija?
Put opcija je ugovor koji vam daje pravo, ali ne i obavezu, da prodate imovinu po unapred utvrđenoj ceni u određenom roku. Za to pravo plaćate naknadu. Zamislite to kao osiguranje od kiše za svoje coine: ako se nebo otvori, zaštićeni ste.
„Put opcije služe samo medvedima koji predviđaju smak sveta.“ Nije tačno. Mnogi trejderi ih kupuju za pametno hedžovanje, a istovremeno drže spot pozicije.
Kako funkcioniše put opcija
Jednostavan postupak, bez potrebe za raketnom naukom. Evo kratkog pregleda u kripto duhu.
- 1. korak: Izaberite coin ili token i datum isteka koji vam je važan, na primer nakon velikog unapređenja ili katalizatora poput objave poslovnih rezultata.
- 2. korak: Izaberite izvršnu cenu i platite premiju. Primer: kupite pravo da prodate ETH po ceni od 3000.
- 3. korak: Ako cena padne ispod vaše izvršne cene, vaše pravo dobija na vrednosti. Ako cena ostane iznad nje, opcija može isteći bezvredna.
- 4. korak: Poziciju možete zatvoriti pre isteka tako što ćete prodati opciju ako joj poraste vrednost. To je zgodan način da iskoristite leveridž bez uzimanja pozajmice.
- 5. korak: Profit je vrednost opcije umanjena za iznos koji ste platili, nakon naknada. Ako do očekivanog kretanja ne dođe, gubite samo premiju.
To je sve — jasno i jednostavno.
Zašto je put opcija važna
Važna vam je jer može da zaštiti vaše kripto zalihe ili da vam omogući da se kladite na pad bez shortovanja. Odgovara i odbrambenim i ofanzivnim strategijama, od opreznih poteza u portfoliju do intenzivne spekulacije.
- Prednost: Zaštita od pada, uz zadržavanje potencijala za rast ako tržište naglo skoči.
- Perspektiva: Usred promenljivog raspoloženja na kripto tržištu, put opcije su smiren plan koji vas sprečava da panično prodajete.
- Relevantnost: Možete ih naći na velikim berzama opcija, u strukturiranim proizvodima i u pravilima za upravljanje trezorom DAO organizacija.
Odredite iznos premije tako da vas loša nedelja ne upropasti i unesite ga u svoj plan za upravljanje rizikom pre nego što kliknete na kupovinu.
Ključne karakteristike put opcije
Osnovne osobine koje ćete odmah primetiti:
- Pravo: Možete da prodate po izvršnoj ceni, ali ne morate.
- Asimetrija: Zaštita od pada veća je od fiksne premije koju plaćate.
- Vreme: Vrednost opada kako se približava datum isteka, čak i kada se cena ne menja mnogo.
- Volatilnost: Veća očekivana kolebanja obično znače skuplju premiju.
Kako se izračunava put opcija?
Osnovna isplata zavisi od toga gde se spot cena nalazi u odnosu na izvršnu cenu, a zatim se uračunava i plaćena premija.
Isplata rečima:
Isplata je veća vrednost između izvršne cene umanjene za spot cenu i nule, a zatim se od nje oduzima premija. Primer: izvršna cena 3000, spot cena 2600, premija 90. Intrinzična vrednost je 400, a konačni profit je 400 minus 90, odnosno 310 pre naknada.
Varijante
Ista ideja, različite varijante:
- Američka: Možete je izvršiti bilo kada do isteka.
- Evropska: Možete je izvršiti samo na datum isteka.
- Novčano poravnata: Razliku dobijate u gotovini ili stablecoinu.
- Zaštitna: Kupujete put opciju dok držite imovinu kako biste ograničili gubitke.
- Kratka put opcija: Prodajete put opciju da biste naplatili premiju, uz obavezu ako vam se opcija dodeli.
Opcije mogu isteći bezvredne. Premija je celokupan iznos koji možete izgubiti, a vremensko opadanje vrednosti uvek je na delu.
Primer
Držite BTC po ceni od 62,500 i kupujete put opciju sa izvršnom cenom od 60,000 za 400; cena pada na 55,000, a opcija ublažava pad, pa možete mirno da spavate.
Zanimljivost
Trejderi su put opcije pre više decenija prozvali „sigurnosnim pojasevima“ tokom velikih i haotičnih padova na berzi, a nadimak se zadržao i kada su kripto opcije stigle na velike platforme.
Zaključak
Ukratko: put opcija je plaćena zaštita koja vam omogućava da prodate po utvrđenoj ceni ako stvari krenu loše, a da pritom zadržite potencijal za rast ako se to ne dogodi.