Volatility Index (VIX)

Šta je indeks volatilnosti (VIX)?

Indeks volatilnosti, odnosno VIX, broj je koji se ažurira u realnom vremenu i odražava očekivane oscilacije na tržištu u narednih 30 dana, a izračunava se na osnovu cena opcija na S&P 500. Zamislite ga kao prsten koji pokazuje raspoloženje mase, odnosno strah i uzbuđenje na tržištu — samo što se zasniva na matematici i novcu, a ne na utiscima.

Kako funkcioniše indeks volatilnosti (VIX)

Kratak pregled, bez gomile stručnih izraza. VIX analizira cene opcija na S&P 500 i pretvara ih u jasan procenat za naredni mesec. Zamislite trgovce koji licitiraju za zaštitu od pada i potencijalni rast, a indeks tu aktivnost pretvara u pokazatelj očekivanih oscilacija.

1. Izbor: Biraju se kratkoročne opcije na S&P 500 koje uskoro ističu, kao i sledeća grupa opcija koje ističu nakon njih.
2. Kotacije: Prikuplja se širok skup out-of-the-money put i call opcija na različitim izvršnim cenama.
3. Kombinovanje: Cene se pretvaraju u očekivanu varijansu za svaki datum isteka, a zatim kombinuju kako bi odgovarale periodu od tačno 30 dana.
4. Skaliranje: Varijansa se pretvara u anualizovani procenat i označava kao VIX.
5. Praćenje: Kada opcije poskupe, vrednost indeksa raste. Kada pojeftine, ona se smanjuje.

To je ceo postupak.

Zašto je indeks volatilnosti (VIX) važan

Šta vam pokazuje i zašto ga trgovci stalno prate:

• Prednost: Brz uvid u to koliko bi naredni mesec mogao biti turbulentan za akcije.
• Perspektiva: Jasan pokazatelj raspoloženja na tržištu kada vesti postanu previše bučne.
• Relevantnost: Prate ga i učesnici na kripto-tržištu, jer se šokovi na tržištu akcija često preliju na likvidnost BTC-a i ETH-a.

Ključne karakteristike indeksa volatilnosti (VIX)

Po čemu se izdvaja:

• Usmeren ka budućnosti: Odražava očekivane oscilacije, a ne ono što se već dogodilo.
• Zasnovan na opcijama: Izračunava se na osnovu cena opcija na S&P 500, a ne kretanja cena akcija.
• Naglo oscilira: Obično naglo raste tokom šokova, a zatim se postepeno smiruje.
• Povezan: Prati implicitnu volatilnost, odnosno cenu koju tržište pridaje neizvesnosti.

Kako se izračunava indeks volatilnosti (VIX)?

Berza prikuplja širok skup kotacija za opcije na S&P 500 sa dva datuma isteka, pretvara ih u varijanse, vremenski ih kombinuje da bi dobila očekivanu varijansu za 30 dana, a zatim je anualizuje i izražava u procentima.

Ukratko, osnovna ideja izgleda ovako:

VIX = 100 × sqrt(variance_30d)

Varijansa za 30 dana dobija se sabiranjem pravilno ponderisanih cena opcija na različitim izvršnim cenama, i za put i za call opcije, uz korekciju za vreme do isteka. Nijedna pojedinačna transakcija ne određuje vrednost indeksa. Važna je čitava knjiga naloga.

Varijante

Srodni indeksi koje možete videti na trgovačkim terminalima i kripto kontrolnim tablama:

• VIX 1D: Jednodnevna verzija za praćenje kratkoročnih šokova.
• VIX 9D: Pokazatelj za kraći vremenski horizont i brze oscilacije.
• VIX 3M: Tromesečna verzija za srednjoročni pregled.
• VXN: Indeks volatilnosti usmeren na Nasdaq.
• RVX: Indeks volatilnosti usmeren na Russell.
• DVOL: Deribitovi indeksi volatilnosti za BTC i ETH, popularni među trgovcima kripto opcijama.

Primer

BTC pada zbog makroekonomskih strahova. Proverite VIX, koji je na 18, i vidite da su trgovci opcijama smireni, pa zauzmete manju poziciju u zaštitnim instrumentima nego što biste da je vrednost bila 35.

Zanimljivost

VIX nosi nadimak indeks straha, ali njegovi najveći skokovi često se dešavaju posle prvog dana pada, kada naglo poraste potražnja za zaštitom, a cene opcija skoče.

Ukratko

Ukratko: VIX je najbolja procena tržišta o kratkoročnim turbulencijama, izvedena iz cena opcija i korisna na kontrolnoj tabli svakog trgovca.