ดัชนาความผันผวน (VIX) คืออะไร?

ดัชนาความผันผวน หรือ VIX คือหมายเลขเรียลไทม์ที่สะท้อนการคาดการณ์การ swings ของตลาดในอีก 30 วันข้างหน้าจากราคาตัวเลือก S&P 500 คิดว่าเป็นแหวงแจ๊คมูดของฝูงชนสำหรับความกลัวและความตื่นเต้น ยกเว้นว่ามันสร้างขึ้นจากคณิตศาสตร์และเงิน ไม่ใช่ vibes.

มายท

ผู้คนบอกว่า VIX จะสูงขึ้นเมื่อหุ้นตกเท่านั้น ไม่จริง มันสะท้อนการ swing ที่คาดการณ์ไว้ ดังนั้นมันสามารถพุ่งขึ้นระหว่างรีบเร่งที่ร้อนแรง, การขายออกที่เงียบสงบ หรือแม้กระทั่งก่อนข่าวจะออก

วิธีการทำงานของ Volatility Index (VIX)

ทัวร์สั้นๆ ไม่ใช่ศัพท์เทคนิคเยอะ VIX อ่านราคาตัวเลือกบน S&P 500 แล้วแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ชัดเจนสำหรับเดือนถัดไป ลองนึกถึงผู้ค้าเรียกร้องการป้องกันและ upside และดัชนีแปลกิจกรรมนั้นเป็นระดับการสั่นสะเทือนที่คาดไว้

Setup: เลือกตัวเลือก S&P 500 ใกล้หมดอายุที่มีเวลาขั้นต้นใกล้และชุดถัดไปหลังจากนั้น
Quotes: ดึงชุด_put and call ที่ out of the money จำนวนมากที่หลาย strike prices.
Blend: แปลงราคาพวกนั้นเป็น variance คาดการณ์สำหรับแต่ละ expiry แล้วรวมเข้าด้วยกันให้ตรงกับหน้าต่าง 30 วันที่ชัดเจน
Scale: เปลี่ยน variance นั้นเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ annualized และติดป้ายว่า VIX
Watch: ถ้าตัวเลือกแพง ตัวเลขจะสูงขึ้น ถ้าราคาถูกลง มันจะเย็นลง

นั่นคือขั้นตอนการทำงาน

ทำไม Volatility Index (VIX) ถึงสำคัญ

สิ่งที่คุณได้จากมัน และทำไมผู้ค้าถือไว้บนหน้าจอ:

ประโยชน์: การอ่านอย่างรวดเร็วว่าเดือนถัดไปจะมีการเคลื่อนไหวรุนแรงมากน้อยแค่ไหนสำหรับ equities
มุมมอง: มันเป็นตัวแทนที่สะอาดของ market sentiment เมื่อ headlines รำคาญ
ความเกี่ยวข้อง: คนใน Crypto ก็ดูมันเช่นกัน เพราะความสั่นสะเทือนของ equities มักลามมาสู่ liquidity ของ BTC และ ETH

Tip

ใช้ VIX เป็นหนึ่งใน input สำหรับมุมมอง market risk ของคุณ ไม่ใช่เพียงอย่างเดียว ผสมกับสภาพ liquidity, ความกว้าง และข้อมูล funding ก่อนที่คุณจะลงมือ

คุณลักษณะสำคัญของ Volatility Index (VIX)

สิ่งที่ทำให้มันโดดเด่น:

Forward: มันสะท้อนการ swing ที่คาดการณ์ไว้ ไม่ใช่สิ่งที่เกิดขึ้นแล้ว
Optioned: มันสร้างจากราคาตัวเลือก S&P 500 ไม่ใช่การเคลื่อนไหวของหุ้น
Spiky: มันมีแนวโน้มที่จะกระโดดขึ้นระหว่าง shock แล้วค่อยๆ เย็นลงเมื่อเวลาผ่านไป
Linked: มันติดตาม implied volatility ซึ่งเป็นราคาของความไม่แน่นอนในตลาด

VIX คำนวณอย่างไร?

ตลาดทำการรวบรวม quotes ตัวเลือก S&P 500 ในสองช่วงหมดอายุ แปรเป็น variances แล้วเวลาพรั่งไว้ด้วยกันเป็น variance ที่คาดการณ์ 30 วัน จากนั้น annualize และปรับเป็นเปอร์เซ็นต์

พูดเป็นคำ core idea จะประมาณว่า:

VIX = 100 × sqrt(variance_30d)

ที่ variance 30 วันที่มาจากการรวมราคาตัวเลือกที่ weighted อย่างเหมาะสมข้ามหลายสตรाइकทั้งด้าน put และ call แล้วปรับตามเวลาจนหมดอายุ ไม่มีการเทรดเดียวที่กำหนดมันทั้งหมด หนังสือสั่งซื้อทั้งหมดมีความสำคัญ

Variations

ญาติห่างๆ คุณอาจเห็นบนเทอร์มินอลและแดชบอร์ด crypto:

VIX 1D: เวอร์ชันหนึ่งวันสำหรับผู้สังเกตการณ์ช็อกใกล้
VIX 9D: มุมมองระยะสั้นสำหรับ swings อย่างรวดเร็ว
VIX 3M: รสนิยมสามเดือนสำหรับมุมมองระยะกลาง
VXN: ดัชน่าความผันผวนเนสด
RVX: ดัชน่าความผันผวนของ Russell
DVOL: ดัชนวามผันผวน Deribit สำหรับ BTC และ ETH ซึ่งเป็นที่นิยมในผู้ค้า options ของ crypto

Reminder

การอ่านสูงบอกถึงความตึงเครียด แต่ VIX ไม่ใช่ผู้ทำนายหายนะ มันคือการอ่านเรียลไทม์เกี่ยวกับราคาของความไม่แน่นอน ซึ่งมักจะสูงสุดในช่วง market stress และค่อยๆ ลดลงเมื่อความชัดเจนกลับมา

ตัวอย่าง

BTC ปรับตัวลงด้วยสาเหตุ macro scare, คุณตรวจสอบ VIX ที่ 18 และเห็นว่านักเทรดตัวเลือกสงบ ดังนั้นคุณเพิ่มขนาดเล็กลงในการป้องกันความเสี่ยงมากกว่าที่จะเป็นถ้าเป็น 35

ความจริงน่ารักๆ

ชื่อเล่นของ VIX คือ fear index แต่ spikes ใหญ่ที่สุดมักเกิดหลังวันที่ลดลงวันแรกเมื่อ demand ในการป้องกัน rush เข้ามาและราคาตัวเลือกแตะสูงขึ้น

Wrap-Up

สั้นๆ: VIX คือการคาดเดาของตลาดเกี่ยวกับ chop ใกล้สิ้นเดือนที่ดีที่สุด สกัดมาจากตัวเลือก ใช้งานได้บนแดชบอร์ดของผู้เทรดทุกคน

Volatility Index (VIX)