Що таке Market Maker?
Market Maker це людина або алгоритм, який постійно вказує ціни купівлі та продажу активу і готовий торгувати за цими цінами. Уявіть їх як надійного крамаря на жвавій вулиці, завжди відкритого і з запасами, який дбає про те, щоб ви могли увійти або вийти без ускладнень.
“Market makers just manipulate prices.” Це не зовсім так. Вони розміщують тверді котирування для купівлі (bid) та для продажу (ask) і потім беруть протилежну сторону, щоб ви могли торгувати в будь-який момент. Їхня мета стабільна ліквідність і невелика маржа, а не образ карикатурного лиходія.
Як працює Market Maker
Уявіть книгу ордерів на біржі для ETH. Market Maker розміщує ціни з обох боків, оновлює їх у міру виконання угод і керує позиціями, щоб не опинитися з надто великою кількістю одного активу.
- Крок 1: Вони починають з розміщення котирувань вище та нижче поточної ціни.
- Крок 2: Ви торгуєте проти однієї з таких котирувань, наприклад ви купуєте, а вони продають вам.
- Крок 3: Вони заробляють різницю між покупкою та продажем, часто спред bid і ask, водночас контролюючи ризики.
- Крок 4: Вони коригують котирування з зміною потоків або хеджують на іншому майданчику при потребі.
- Крок 5: Повторюють це тисячі дрібних угод, що дають сумарний результат.
Швидко і постійно, як бариста, що готує еспресо під час ранкового напливу клієнтів.
Чому Market Maker має значення
Чому це вам важливо? Без них ваш ордер може просто залишитися, або, що гірше, значно змінити ціну.
- Перевага: Більше ліквідності означає щільніші ціни і менший проскок при натисканні купити чи продати.
- Порада: Коли ринок стає нестабільним, спреди можуть розширюватися, а виконання ордерів уповільнитись, тому враховуйте це при плануванні.
- Актуальність: Вони роблять ринки криптовалют придатними для торгівлі, від великих монет до дрібних токенів.
Перед тим як відправити ринковий ордер, зазирніть на спред і глибину. Точніші котирування зазвичай означають більш вигідну угоду.
Ключові характеристики Market Maker
Зверніть увагу на ці ознаки, переглядаючи книгу ордерів:
- Ліквідність: Вони готові торгувати за вказаними об'ємами, щоб ваш ордер був виконаний швидко.
- Двосторонні: Котирування на купівлю та продаж, які постійно оновлюються зі зміною умов.
- Доход від спреду: Невеликі прибутки з кожної операції, що залежать від обсягу і контролю ризиків.
- Позиції: Вони утримують позиції і хеджують, щоб впоратись з коливаннями ринку.
- Швидкість: Технології на першому місці, затримки зведені до мілісекунд для кращого пріоритету у черзі.
Варіанти
Теж сама мета, різні підходи:
- Дилер: Людина або фірма, що котирує на централізованих біржах з відділами управління ризиками.
- HFT: Квантові команди, які котирують на різних майданчиках і хеджують в реальному часі.
- Призначені: Фірми, які біржа призначає з обов'язками котирувати для вибраних пар.
- Автоматизовані: Модель AMM на DEX, де ліквідність знаходиться в пулах, а ціни слідують формулами.
Market Maker знижує тертя, але не ризики. Коли виходять новини, спреди можуть розширюватися, а глибина зменшуватись, тому підбирайте розміри ордерів з урахуванням цього.
Приклад
На токені з невеликою капіталізацією Market Maker розміщує котирування купівлі та продажу кожні кілька тіків навколо середини, щоб ваша угода виконалась без значного зрушення ціни.
Цікавий факт
На старих фондових майданчиках їх називали спеціалістами, а в криптоавтоматизованому вигляді вони керуються простими математичними правилами, через що ваш телефон може стати маленькою біржею.
Підсумок
Коротко, Market Maker це стабільний контрагент, який підтримує книгу ордерів і перетворює ваші кліки на угоди, так, все настільки просто.