Security Token Offering (STO)

Що таке Security Token Offering (STO)?

Security Token Offering (STO) це продаж цифрових токенів, що представляють реальні цінні папери, наприклад акції, боргові зобов'язання або права на грошові потоки, який проводиться згідно з правилами для цінних паперів. Токен виконує роль юридичної обгортки для прав, що записані у реєстрі, і створений так, щоб дотримуватися правил з першого дня. Уявіть енергію IPO в поєднанні з криптоінфраструктурою і меншими сумами інвестицій.

Як працює Security Token Offering (STO)

Уявіть стартап з реальним активом або доходом. Він хоче залучити кошти, не виходячи на повний Wall Street, але при цьому діяти в правовому полі. Ось типовий сценарій для Security Token Offering (STO):

• Крок 1: Вибір активу і набору правил. Емітент вирішує, що отримають інвестори і яку юрисдикцію застосовувати.
• Крок 2: Структурування угоди. Юристи визначають права, такі як дивіденди, відсотки або право голосу, а потім готують документи пропозиції.
• Крок 3: Створення токена. Смартконтракт розгортається на blockchain з правилами щодо того, хто може володіти ним або торгувати ним.
• Крок 4: Проведення перевірок. Інвестори проходять KYC і AML, потрапляють у білий список і іноді потребують акредитації залежно від набору правил.
• Крок 5: Продаж і розрахунки. Інвестори надсилають кошти, отримують токени, і згодом можуть торгувати на сумісних майданчиках після завершення періодів блокувань.

Проста ідея, уважне виконання. Так виглядає процес.

Чому Security Token Offering (STO) має значення

Це цікаво тому, що поєднує знайомі фінанси з бажаною технологією. Ось коротко:

• Перевага: Доступ частинами, швидші розрахунки, глобальне охоплення і програмовані виплати в одному пакеті.
• Перспектива: Це вводить запобіжні механізми і підвищує transparency, але правила відрізняються за країнами, тож DYOR залишається актуальним.
• Сфера застосування: Ви побачите це в токенізованих фондах, нерухомості, частках доходу і токенах цінних паперів, що котируються на біржах.

Ключові характеристики Security Token Offering (STO)

Ось що вирізняє його:

• Відповідність правилам: Створено для дотримання правил щодо цінних паперів з KYC і AML з початку.
• Права: Токени можуть надавати дивіденди, відсотки, частку доходу або право голосу, закодовані в коді та документах.
• Програмованість: Автоматизує виплати, блокування продажів і білі списки, тож правила виконуються кодом.
• Підтримка активом: Зазвичай пов'язані з активом або грошовим потоком, а не лише з обіцянкою майбутньої утиліти.
• Торгівля: Вторинні ринки можуть існувати, проте liquidity залежить від майданчика і набору правил.

Варіанти

STO бувають різних типів, кожен має свої особливості:

• Equity: Акції компанії з можливим правом голосу і дивідендами.
• Debt: Прибуткові боргові інструменти з терміном погашення і відповідними положеннями.
• Revenue: Токени, що передають частку доходу від продукту або активу.
• Fund: Токени, що відстежують кошик активів, наприклад венчурну або кредитну стратегію.
• RealEstate: Доступ до нерухомості, розділений на цифрові частки для легшого входу.
• IEO: Для порівняння, Initial Exchange Offerings (IEOs) розміщують токени через лаунчпади бірж, часто це utility токени, а не цінні папери.

Приклад

Компанія з нерухомості проводить Security Token Offering (STO), щоб продати токенізовані частки прибуткової нерухомості, а потім щоквартально розподіляє частину орендного доходу безпосередньо власникам токенів.

Цікавинка

Деякі security токени автоматично надсилають розподіли на гаманці з білого списку у визначений блок часу, тож день виплат може схожим на автоплатіж для інвесторів.

Підсумок

Коротко: Security Token Offering (STO) це регульовані фінанси на криптотрасі, тож ви отримуєте права, які можна прочитати, і код, що веде облік.