Co je Security Token Offering (STO)?
Security Token Offering (STO) je prodej digitálních tokenů, které představují reálné cenné papíry jako akcie, dluh nebo nároky na peněžní toky, spuštěný podle platných pravidel pro cenné papíry. Token je obal pro právní nároky, zaznamenaný v účetní knize a navržený tak, aby dodržoval pravidla od prvního dne. Představte si IPO s kryptotechnikou a menšími investičními částkami.
„STO je jen přejmenované ICO.“ Ne tak docela. ICOs obvykle prodávají utility tokeny, zatímco Security Token Offering (STO) prodává regulované cenné papíry s právními nároky a ochranou investorů.
Jak Security Token Offering (STO) funguje
Představte si startup s reálným aktivem nebo příjmy. Chce získat kapitál, aniž by směřoval výhradně na Wall Street, ale zároveň zůstat v souladu se zákonem. Zde je obvyklý průběh pro Security Token Offering (STO):
- Step 1: Zvolte aktivum a soubor pravidel. Emitent rozhodne, co investoři získají a podle jaké jurisdikce se postupuje.
- Step 2: Uspořádejte dohodu. Právníci definují práva jako dividendy, úroky nebo hlasovací práva a připraví emisní dokumenty.
- Step 3: Vytvořte token. Smart kontrakt je nasazen na blockchain s pravidly, kdo jej může vlastnit nebo s ním obchodovat.
- Step 4: Proveďte kontroly. Investoři dokončí KYC a AML, jsou zařazeni na whitelist a někdy vyžadují akreditaci v závislosti na souboru pravidel.
- Step 5: Prodej a vypořádání. Investoři odešlou prostředky, obdrží tokeny a později mohou obchodovat na vyhovujících platformách poté, co skončí uzamčení.
Jednoduchá myšlenka, pečlivé provedení. Ano, to je průběh.
Proč má Security Token Offering (STO) význam
Zajímá vás to, protože kombinuje známé finance s technologií, kterou chcete. Krátký přehled:
- Benefit: Možnost dělení podílů, rychlejší vypořádání, globální dosažitelnost a programovatelné výplaty v jednom.
- Perspective: Přidává ochranné prvky a větší transparency, ale pravidla se liší podle země, takže si udělejte vlastní průzkum.
- Relevance: Uvidíte to u tokenizovaných fondů, nemovitostí, podílů na výnosech a cenných tokenů obchodovaných na burze.
Než se zapojíte do Security Token Offering (STO), přečtěte si práva zakódovaná v kontraktu tokenu a pravidla převodu. Pokud tokeny nelze po určitou dobu prodat, naplánujte si peněžní potřeby.
Klíčové charakteristiky Security Token Offering (STO)
Co ho odlišuje:
- Compliance: Navrženo tak, aby dodržovalo pravidla pro cenné papíry včetně KYC a AML od začátku.
- Rights: Tokeny mohou nést dividendy, úroky, podíl na výnosech nebo hlasovací práva, zabudované v kódu a v dokumentech.
- Programmable: Automatizuje výplaty, období uzamčení a whitelisty, takže pravidla vynucuje kód.
- Backed: Obvykle vázané na aktivum nebo peněžní toky, ne jen na slib budoucí užitečnosti.
- Trading: Mohou existovat sekundární trhy, ale liquidity závisí na platformě a souboru pravidel.
Varianty
STO existují v několika variantách, každá má své charakteristiky:
- Equity: Podíly ve společnosti s možným hlasováním a dividendami.
- Debt: Dluhové nástroje s úrokem, splatností a smluvními ujednáními.
- Revenue: Tokeny, které předávají část tržeb z produktu nebo aktiva.
- Fund: Tokeny sledující koš, například venture nebo kreditní strategii.
- RealEstate: Expozice k nemovitostem rozdělená na digitální podíly pro snazší vstup.
- IEO: Pro srovnání, Initial Exchange Offerings (IEOs) uvádějí tokeny přes launchpad burzy, často jde spíše o utility tokeny než o cenné papíry.
Pokud se chová jako cenný papír a také vyplácí jako cenný papír, regulátoři s ním budou zacházet jako s cenným papírem. Token na blockchainu pravidla neobchází jen proto, že je digitální.
Příklad
Firma v oblasti nemovitostí provozuje Security Token Offering (STO) k prodeji tokenizovaných podílů na výnosové nemovitosti a následně rozděluje čtvrtletní podíl z nájmů přímo držitelům tokenů.
Zajímavost
Některé security tokeny vyplácejí distribuce automaticky na whitelistované peněženky v nastaveném čase bloku, takže den výplaty může investorům připomínat automatické platby.
Shrnutí
Krátce: Security Token Offering (STO) je regulované financování napojené na kryptoinfrastrukturu, takže získáte práva, která můžete číst, a kód, který to eviduje.