Hvad er Volatility Index (VIX)?

Volatility Index (VIX) er et realtids tal der viser markedets forventede udsving for de næste 30 dage, udledt af S&P 500 optionpriser. Tænk på det som en stemningsring for frygt og begejstring, men den er baseret på matematik og penge, ikke følelser.

Myte

Folk siger, at VIX kun stiger når aktier styrtdykker. Det passer ikke. Den viser forventede udsving, så den kan springe ved vilde stigninger, ved rolige salg eller endda før overskrifterne rammer.

Hvordan Volatility Index (VIX) fungerer

Kort gennemgang uden unødvendigt fagsprog. VIX aflæser optionpriser på S&P 500 og omregner dem til en klar procent for den kommende måned. Forestil dig handlende der byder på beskyttelse og gevinstmulighed, og indeksserien oversætter den aktivitet til et forventet svingningsniveau.

Opsætning: Vælg kortfristede S&P 500 optioner der udløber snart og den næste serie efter dem.
Kurser: Hent et bredt sæt ud af pengene puts og calls ved mange strikepriser.
Sammensæt: Omregn disse priser til forventet varians for hver udløbsdato, og kombiner dem for at svare til en ren 30 dages periode.
Skaler: Omregn den varians til en annualiseret procent og kald den VIX.
Hold øje: Hvis optioner bliver dyre, stiger tallet. Hvis de bliver billigere, falder det.

Sådan fungerer flowet.

Hvorfor Volatility Index (VIX) betyder noget

Hvad du får ud af den, og hvorfor handlende har den på skærmen:

Fordel: En hurtig aflæsning af hvor ujævn den næste måned kan blive for aktier.
Perspektiv: Det er en klar indikator for markedsstemning når overskrifterne virker støjende.
Relevans: Kryptointeresserede følger den også, da aktiechok ofte smitter af på likviditeten for BTC og ETH.

Tip

Brug VIX som et input i din vurdering af markedsrisiko, ikke som det eneste. Kombinér den med likviditet, bredde og finansieringsdata før du træffer beslutning.

Nøgleegenskaber ved Volatility Index (VIX)

Hvad der adskiller den:

Fremadrettet: Den viser forventede udsving, ikke hvad der allerede er sket.
Bygget på optioner: Den er baseret på S&P 500 optionpriser, ikke direkte på aktiekursers bevægelser.
Springende: Den har en tendens til at hoppe ved chok og falder derefter over tid.
Forbundet: Den følger implied volatilitet, som er markedets pris for usikkerhed.

Hvordan beregnes Volatility Index (VIX)?

Børsen tager et bredt sæt S&P 500 optionkurser på tværs af to udløbsdatoer, omdanner dem til varianser, blander dem over tid til en forventet 30 dages varians, og annualiserer og skalerer derefter til en procent.

I ord ser hovedideen sådan ud:

VIX = 100 × sqrt(variance_30d)

Hvor den 30 dages varians kommer fra at summere korrekt vægtede optionpriser over mange strike niveauer for både puts og calls, og derefter justere for tiden til udløb. Ingen enkelt handel bestemmer den. Hele ordrebogen har betydning.

Varianter

Nære varianter du kan se på terminaler og kryptooversigter:

VIX 1D: Endagsversion for dem der følger kortsigtede chok.
VIX 9D: Kortere horisont for hurtige udsving.
VIX 3M: Tre måneders variant for mellemlang horisont.
VXN: Volatilitetsindeks med fokus på Nasdaq.
RVX: Volatilitetsindeks med fokus på Russell.
DVOL: Deribit volatilitetsindeks for BTC og ETH, populære blandt krypto optionstradere.

Påmindelse

Et højt niveau signalerer spænding, men VIX forudsiger ikke et kollaps. Det er en realtidsaflæsning af prissætningen af usikkerhed, som ofte topper under markedsstress og falder når klarheden vender tilbage.

Eksempel

BTC falder som følge af en makrofrygt, du tjekker VIX på 18 og ser at optionstraderne er rolige, så du vælger færre sikringer end hvis tallet var 35.

Sjov kendsgerning

VIX kaldes ofte "fear index", men de største spring sker ofte efter den første nedadgående dag, når efterspørgslen efter sikring strømmer ind og optionpriserne hopper op.

Afrunding

Kort version: VIX er markedets bedste skøn over nært forestående udsving, udledt fra optioner, og nyttig på enhver traders oversigt.

Volatility Index (VIX)