Qu'est-ce que 'Slippage' dans le trading de cryptomonnaies ?

'Slippage' dans le trading de cryptomonnaies se produit lorsqu'il existe une différence entre le prix auquel un investisseur s'attend à acheter ou vendre un actif et le prix réel auquel la transaction est exécutée. Cet écart peut conduire le trader à recevoir un prix moins favorable que prévu, ce qui peut influencer la rentabilité globale ou le coût de l'opération.

Le Slippage peut survenir lors d'ordres d'achat comme d'ordres de vente, et il est généralement dû à des facteurs tels que la volatilité du marché, une faible liquidité ou des délais dans l'exécution des ordres. Par exemple, si un trader place un ordre au marché pour acheter une cryptomonnaie à 10 000 $ mais que, au moment de l'exécution, le prix est monté à 10 100 $, le Slippage sera de 100 $. Dans ce cas, le trader paie plus que prévu.

Pourquoi le Slippage se produit-il ?

Le Slippage est influencé par plusieurs facteurs qui affectent les conditions du marché :

Volatilité du marché : Le Slippage est plus fréquent sur des marchés très volatils, où les prix peuvent changer rapidement en peu de temps. Lorsque le prix d'une cryptomonnaie évolue vite, il devient difficile d'exécuter une transaction au prix exact affiché au moment de la saisie de l'ordre.
Problèmes de liquidité : Sur des marchés à faible liquidité, où il y a moins d'acheteurs et de vendeurs, le Slippage est plus probable. Si l'offre ou la demande pour un actif est insuffisante, les gros ordres peuvent ne pas être remplis au prix attendu, entraînant un Slippage. L'écart peut être plus important lorsque peu de participants sont disponibles pour faire correspondre la transaction au prix souhaité.
Type d'ordre : Différents types d'ordres, comme les ordres au marché et les ordres à cours limité, influencent le Slippage. Les ordres au marché, qui s'exécutent immédiatement au meilleur prix disponible, sont sujets au Slippage car ils privilégient la vitesse plutôt que la précision du prix. Les ordres à cours limité, qui spécifient un prix maximum ou minimum, permettent d'éviter le Slippage en garantissant que la transaction ne s'exécute qu'au prix souhaité ou à un meilleur prix.

Types de Slippage

Le Slippage peut se produire dans les deux sens, positif ou négatif :

Slippage négatif : C'est lorsqu'un trader obtient un prix pire que prévu. Par exemple, placer un ordre d'achat en s'attendant à acheter à 10 000 $ mais finir par acheter à 10 050 $ signifie que vous avez subi un Slippage négatif de 50 $.
Slippage positif : Moins fréquent, le Slippage positif se produit lorsqu'une transaction s'exécute à un meilleur prix que prévu. Par exemple, si vous placez un ordre d'achat à 10 000 $ mais que la transaction s'exécute à 9 950 $, vous avez gagné 50 $ grâce au Slippage positif.

Slippage selon le type de marché

L'impact du Slippage varie en fonction du type de marché :

Marchés très volatils : Sur des marchés en forte variation, le Slippage peut être important. Les cryptomonnaies, connues pour leur volatilité, sont particulièrement sujettes au Slippage, surtout lors de mouvements de prix marqués, comme des annonces majeures, des corrections soudaines ou une activité spéculative intense.
Marchés à faible liquidité : Sur des marchés avec des volumes de transaction réduits ou peu de participants, la probabilité de Slippage augmente. Le Slippage est souvent plus prononcé lors de l'échange de tokens petits ou récents, qui ont souvent moins de liquidité que des actifs plus établis comme Bitcoin ou Ethereum.

Slippage et DeFi

Le Slippage est aussi un facteur important dans la finance décentralisée (DeFi), où les échanges se font sur des teneurs de marché automatisés (AMM) comme Uniswap ou SushiSwap. Ces plateformes reposent sur des pools de liquidité plutôt que sur des carnets d'ordres. Les grosses transactions dans ces environnements subissent souvent du Slippage en raison des limites de liquidité des pools. Les traders en DeFi définissent régulièrement des pourcentages de tolérance au Slippage pour éviter que leurs transactions ne s'exécutent à des taux très défavorables.

Par exemple, si un utilisateur tente d'échanger une grande quantité de cryptomonnaie sur Uniswap et que le pool de liquidité n'a pas assez de tokens pour remplir l'ordre au prix souhaité, le pourcentage de Slippage augmentera, entraînant l'exécution de la transaction à un prix plus élevé ou plus bas que prévu.

Comment réduire le Slippage

Les traders peuvent prendre des mesures pour diminuer l'impact du Slippage sur leurs transactions :

Privilégiez les ordres à cours limité : Un ordre à cours limité garantit que votre transaction ne s'exécutera qu'à un prix spécifique ou meilleur, évitant ainsi le risque de Slippage. En contrepartie, votre ordre peut ne pas être exécuté si le marché n'atteint pas le prix souhaité.
Évitez les ordres au marché pendant les périodes de forte volatilité : Les ordres au marché sont sujets au Slippage car ils favorisent la vitesse plutôt que la précision du prix. Lors de périodes de grande volatilité, l'utilisation d'un ordre au marché augmente la probabilité de Slippage.
Surveillez la liquidité : Avant de placer de grosses transactions, notamment sur des tokens à faible volume ou à petite capitalisation, vérifiez la profondeur du marché et la liquidité. Assurez-vous qu'il y a suffisamment de liquidité pour exécuter votre transaction sans faire varier significativement le prix.
Définissez une tolérance de Slippage : Certaines plateformes centralisées et décentralisées permettent de définir une tolérance au Slippage, qui sert de seuil pour la quantité de Slippage acceptée. Si le Slippage dépasse ce seuil, la transaction échouera plutôt que de s'exécuter à un prix plus défavorable que celui que vous acceptez.

En résumé :

Le Slippage fait partie intégrante du trading de cryptomonnaies, en particulier sur des marchés volatils ou peu liquides. Bien qu'il puisse entraîner des exécutions à des prix moins favorables que prévu, les traders peuvent réduire le Slippage en privilégiant les ordres à cours limité, en évitant les transactions lors de fortes variations de prix et en surveillant les conditions de liquidité.

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