Collateral

Mi az a fedezet?

A fedezet olyan eszköz, amelyet hitel vagy kereskedési pozíció biztosítékaként ajánlasz fel. Ha nem fizeted vissza a hitelt, vagy bedől a pozíciód, a platform eladhatja a felajánlott eszközöket, hogy fedezze a tartozást. Olyan, mint egy zálogház, csak az órád ETH, a zálogház pedig szoftver.

Hogyan működik a fedezet?

Röviden, mellébeszélés nélkül: zárolod az eszközeidet, pénzt vagy nagyobb vásárlóerőt kapsz, és figyeled az árfolyamot. Ha átléped a biztonsági korlátokat, a rendszer eladhatja a fedezetként felajánlott eszközeidet. Így néz ki a folyamat:

1. Kezdés: Válaszd ki, mit ajánlasz fel fedezetként, és keress egy egyértelmű szabályokkal működő platformot.
2. Zárolás: A tokenjeid egy okosszerződések által kezelt trezorba kerülnek, amelyek automatikusan érvényesítik a feltételeket.
3. Hitelfelvétel: Hitelfelvevőként a felajánlott fedezet értéke alapján meghatározott limitig tokent bocsáthatsz ki vagy kaphatsz.
4. Figyelés: Az árfolyamok változnak. Ha az arány a minimum alá esik, egy bot likvidálhatja a fedezetet, hogy visszafizesse a tartozásodat.
5. Kilépés: Fizesd vissza a hitelt, és vedd vissza a tokenjeidet. A hitelező közben kamatot vagy díjakat kap.

Papíron egyszerű, a gyakorlatban szigorú. Pont ez a lényeg.

Miért fontos a fedezet?

Azért érdemes foglalkoznod vele, mert a tétlen tokenjeidet rugalmas finanszírozásra használhatod anélkül, hogy bankot kellene hívnod. Emellett a kockázatokat is jól mutatja.

• Előny: Likviditáshoz jutsz, miközben továbbra is ki vagy téve az eszközeid árfolyamváltozásainak.
• Szempont: A piaci kilengések gyorsan felemészthetik a biztonsági tartalékodat, ezért úgy állítsd be a puffert, hogy nyugodtan tudj aludni.
• Jelentőség: Fedezetként felajánlott eszközökkel hitelezési alkalmazásokban, stablecoin-trezorokban és DeFi-kereskedési eszközökben is találkozhatsz.

A fedezet főbb jellemzői

Mitől működik jól a fedezetként felajánlott eszköz?

• Minőség: A blue chip tokeneket és a likvid stablecoinokat gyakran előnyben részesítik a kevésbé likvid coinokkal szemben.
• Volatilitás: Minél nagyobbak az árfolyamkilengések, annál alacsonyabbak a hitellimitek, és annál gyorsabb a likvidálás.
• Felhasználás: Nemcsak hitelekhez, hanem margin kereskedéshez is szolgálhat fedezetként.

Hogyan számítják ki a fedezetet?

A platformok egy arányt figyelnek, hogy biztonságban tartsák a pozíciót. Két gyakori mutató:

A fedezettségi arány (CR) megmutatja, hogy a felajánlott fedezet értéke hogyan viszonyul a tartozásodhoz.

CR = Felajánlott érték Vp osztva a hitel értékével L, majd szorozva 100-zal

A hitel/fedezet arány (LTV) ennek a fordítottja.

LTV = Hitel értéke L osztva a felajánlott értékkel Vp, majd szorozva 100-zal

Ha a CR az előírt küszöb alá esik, a pozíciót likvidálhatják. A küszöb eszközönként és platformonként eltérő.

Változatok

Íme néhány elterjedt konstrukció:

• Túlfedezett: A felajánlott fedezet értéke meghaladja a felvett hitel összegét; a kriptós hiteleknél ez a szokásos.
• Alulfedezett: Ritkább és kockázatosabb megoldás, általában hitelképességi pontozáshoz vagy speciális hitelkeretekhez kötődik.
• Izolált: Minden pozíciónak saját trezora van, így egy rossz fogadás nem sodorja veszélybe a többit.
• Keresztfedezetes: Egy közös fedezeti alap biztosít több pozíciót; kényelmes, de a kockázat is megoszlik.

Példa

1 ETH-t zárolsz 2000 értékben, 800-at veszel fel stablecoinban, majd gondoskodsz róla, hogy a CR a platform küszöbértéke fölött maradjon, miközben az ETH árfolyama változik.

Érdekesség

Az első jelentős onchain stablecoinrendszer egyetlen eszköz fedezetével indult. Egy ideig ez az egyetlen eszköz az ETH volt, így a korai hitelezés matekja nagyon egyszerű és igencsak izgalmas volt.

Összefoglalás

Röviden: ajánlj fel eszközöket fedezetként, juss likviditáshoz, kezeld folyamatosan a kockázatokat, és tartsd megfelelő szinten a fedezet értékét, hogy a botok békén hagyjanak.