Che cos'è Howey Test?
Il Howey Test è un controllo legale derivante da una sentenza della Corte Suprema degli Stati Uniti del 1946 che stabilisce se qualcosa sia un titolo. Valuta se le persone investono denaro, partecipano a un progetto comune, si aspettano un profitto e fanno principalmente affidamento su qualcun altro per ottenerlo. Pensalo come un arbitro che decide se il tuo token assomiglia più a un'azione o a un oggetto da collezione, senza bisogno di fischietto.
Mito: si applica solo alle azioni. In realtà valuta cosa vendi e come lo vendi, quindi gli asset digitali possono rientrare se gli acquirenti si attendono un profitto dal lavoro del team.
Come funziona Howey Test
Ecco una spiegazione semplice, non serve una laurea in legge.
- Fase 1: Un team pianifica la vendita di token per un progetto.
- Fase 2: Gli acquirenti inviano denaro o criptovalute. In molte ICOs iniziali i fondi arrivavano molto prima che esistesse un prodotto.
- Fase 3: I fondi vengono messi in comune così la sorte finanziaria degli acquirenti sale o scende con il progetto.
- Fase 4: Marketing o pitch deck fanno sì che gli acquirenti si aspettino un profitto.
- Fase 5: I profitti deriverebbero principalmente dal lavoro del team nella costruzione, nel rilascio e nella promozione.
Esatto, questa è l'idea.
Perché Howey Test è importante
Perché dovresti interessartene? Perché questa distinzione decide chi necessita di licenze, obblighi di informazione e misure di tutela.
- Vantaggio: Ti aiuta a capire se una vendita di token deve rientrare in regulatory frameworks, evitando problemi e perdite di tempo in seguito.
- Prospettiva: Ecco perché il tuo influencer preferito evita promesse di profitto. Tra lusso e discussioni online: vantarsene va bene, le garanzie no.
- Rilevanza: Lo incontrerai nelle emissioni di token, nelle quotazioni su exchange, nei programmi di staking e nei drop di NFT con condivisione dei ricavi.
Prima di promuovere qualsiasi cosa, annota il valore che gli utenti ottengono oggi. Mantieni post e presentazioni privi di affermazioni di profitto e dai priorità alla transparency sui rischi e su chi fa cosa.
Caratteristiche principali del Howey Test
Queste caratteristiche lo rendono un filtro di riferimento per le vendite di token:
- Fattore: Quattro fattori che si concentrano sulla realtà economica, non sulle etichette.
- Neutro: La tecnologia non conta, contano le pratiche di vendita.
- Specifico: Piccole variazioni di termini, tempistiche e struttura possono ribaltare il risultato.
Il Howey Test privilegia la sostanza rispetto alle etichette di marketing. Definire qualcosa come utility o punti comunitari non cambia il modo in cui viene analizzato.
Esempio
Un team vende token in prevendita, insinua che i possessori condivideranno i ricavi futuri e si affida al team per fornire le funzionalità, il che può innescare un'analisi di titoli secondo questo test.
Curiosità
Il caso derivò da un affare in Florida relativo agli agrumi, in cui gli acquirenti ricevevano lotti di aranceto oltre a un contratto di servizio, e poi si aspettavano un profitto dalla coltivazione dell'azienda. Così nacque SEC v. W. J. Howey Co., e il test prese il nome dal frutto.
Conclusione
Conclusione rapida: se il profitto dipende principalmente dallo sforzo di qualcun altro, potresti rientrare nella sfera dei titoli, quindi pianifica il lancio tenendo conto di ciò.