Market Maker

Market Makerとは？

A Market Makerは、資産の買いと売りの価格を常に提示し、それらの価格で実際に取引する準備ができている人やアルゴリズムです。にぎやかな通りの落ち着いた店主のように、いつも営業していて品揃えもあり、あなたが問題なく出入りできるようにします。

Market Makerの仕組み

ETHの取引所のオーダーブックを想像してください。Market Makerは両側に価格を出し、取引が成立するとそれを更新し、特定の資産を抱えすぎないように在庫を管理します。

• ステップ1：まず現在の価格の上下に提示価格を出します。
• ステップ2：その提示価格のどちらかと取引します。例えばあなたが買うと、彼らはあなたに売ります。
• ステップ3：彼らは買値と売値の差、しばしば 買値と売値の差 で利益を得ながらリスクを管理します。
• ステップ4：資金の流れが変われば提示価格を調整し、必要なら他の市場でヘッジします。
• ステップ5：これを繰り返し、何千もの小さな取引が積み重なります。

素早く絶え間なく、朝のラッシュでバリスタが次々とエスプレッソを抽出するようなものです。

Market Makerが重要な理由

なぜ気にするべきか？彼らがいなければ、あなたの注文はそのまま残るか、さらに悪ければ価格が大きく動くかもしれません。

• 利点：流動性が増えると価格がより適正になり、買いまたは売りを行うときのスリッページが減ります。
• 視点：相場が荒れるとスプレッドが広がり約定が遅れることがあるので、それを見越しておきましょう。
• 関連性：彼らは大手の銘柄から小さなトークンまで、暗号通貨市場を取引可能に保ちます。

Market Makerの主な特徴

オーダーブックを確認するときに、以下の特徴が見られます：

1. 流動性：提示された数量で取引する準備があるため、迅速に約定できます。
2. 両方向：買いと売りの提示を出し、状況に応じて常に更新します。
3. スプレッド収入：取引ごとの小さな利ざやが、取引量とリスク管理で積み重なります。
4. 在庫管理：ポジションを保有し、市場変動 に対応するためにヘッジします。
5. 速度：技術重視で、レイテンシーをミリ秒単位まで短縮して注文の優先度を上げます。

バリエーション

目的は同じで、やり方はいろいろ：

• ディーラー：リスク部門を持つ人や企業が中央集権型取引所で提示を行います。
• HFT：クオンツチームが複数の取引所で提示し、リアルタイムでヘッジします。
• 指定業者：取引所により任命され、特定の通貨ペアで提示義務を負う企業です。
• 自動化：DEXのAMMモデルでは、流動性がプールにあり、価格は数式に従います。

例

小型トークンでは、Market Makerが中間点の前後で数ティックごとに買いと売りの提示を行うため、あなたの取引は価格を大きく動かすことなく約定します。

豆知識

昔の株式取引所のフロアでは彼らをスペシャリストと呼んでいました。暗号では自動化された仕組みが単純な数式を使っており、そのおかげでスマホが小さな取引所のように機能します。ロレックスとRedditのスレッドが出会ったような話です。

まとめ

要約すると、Market Makerはオーダーブックを維持し、あなたのクリックを取引に変える安定した相手です。はい、それだけのことです。