Private Saleとは何ですか？
Private Saleは、暗号プロジェクトがトークンを一般公開前に少数の選ばれたグループに販売する場です。投資家は通常ファンド、エンジェル、またはパートナーで、ロックアップやベスティングなどの特定条件に合意します。トークン配分と資本構成における「特別扱い」と考えてください。
誤解: Private Saleは確実に簡単な利益が得られるというもの。現実: 割引にはロックアップやベスティング、マーケットリスクが伴うため、時期と条件が過熱より重要になります。
Private Saleの仕組み
簡潔に説明します。新しいアプリチェーンがローンチ前に資金とパートナーを求めていると想像してください。
- Step 1: チームはプライベートラウンドを組成し、条件を作成し、トークノミクスと簡易な法的枠組みを準備します。
- Step 2: 配分規模、価格、ベスティングを示してファンドやエンジェルに提案します。場合によっては予定されている ICO より前に行われます。
- Step 3: 興味を持った投資家は書類に署名し、ステーブルコインを送金し、キャップテーブルやSAFTにトークン配分が記録されます。
- Step 4: トークンは後で発行され、ベスティングのスケジュールに沿って配布されます。多くの場合メインネット稼働や上場後に開始します。
- Step 5: プロジェクトは資金を開発、人員採用、製品提供に使います。保有者はクリフ期間を経て、段階的にロック解除を受け取ります。
簡単に見えますが、契約書の各条項が重要です。
Private Saleが重要な理由
何が注目に値する要因でしょうか？
- Benefit: 早期アクセスと有利な価格。ただし忍耐と遂行への信頼が求められます。
- Perspective: トークン経済の初期の雰囲気を決め、どの public sale より前に市場心理に影響を与えることがあります。
- Relevance: DeFi、ゲーム、インフラ、DAOツールなどで見られ、戦略的パートナーシップと共に行われることが多いです。
本人確認が行われます。Private Saleに招待された場合は、know-your-customer (KYC) のフォームへの対応や、特定アドレスのみが許可されるウォレットの準備をしてください。
Private Saleの主な特徴
通常、タームシートに記載されるのは次の点です。
- Access: 配分は選ばれた投資家に割り当てられ、戦略的価値や評判が重視されます。
- Discount: トークンの価格は後のラウンドより低めに設定され、クリフやベスティングでバランスされます。
- Lockups: 急激な売り圧力を抑えるために、トークンは時間をかけて解除されます。
- Docs: 合意書はSAFTなどが用いられ、配布方法や権利が明記されます。
- Compliance: anti-money-laundering (AML) 規則に基づく審査や法域による制限が行われます。
バリエーション
すべてのPrivate Saleが同じではありません。よくある種類は次の通りです。
- Seed: 最も早期の資金調達で、割引が大きくベスティング期間が長いことが多いです。
- Strategic: 投資家が資金に加え、パートナーシップ、流通、技術支援を提供する場合です。
- Advisor: 顧問向けの小規模な配分で、クリフが長いことが多いです。
- Community: より広い上場前に、初期ユーザーや貢献者向けに行う少人数の招待ラウンドです。
トークンのロック解除は市場を動かします。ベスティングスケジュールを一行ずつ確認し、クリフ、月次の分配、早期解除条項を確認してください。
例
あるレイヤー1プロジェクトは、ファンドやエンジェルに割引価格でPrivate Saleを行い、上場前に6か月のクリフと2年のベスティングを設定します。
豆知識
強気相場のピーク時には、Private Saleの配分が非常に人気になり、投資家が創業者のキャップテーブルに名を連ねるために少額のチケットで満足することもあります。
まとめ
一言でまとめると: Private Saleは選ばれた支援者への早期アクセスで、より有利な価格を得る代わりに時間、信頼、条件を差し出す取引です。よく検討してください。