Algorithmic Backed

Algorithmic Backed란 무엇인가?

Algorithmic Backed는 거대한 담보 덩어리에 기대어 유지하는 것이 아니라 소프트웨어에 코드로 내장된 규칙을 통해 목표 값을 유지하려는 암호자산을 설명합니다. 가격이 벗어날 때 시스템은 공급량이나 인센티브를 조정하여 온도조절기가 방을 편안한 상태로 되돌리듯 조정합니다. 가격 안정성을 위한 자동 조종장치라고 생각하면 됩니다. 트레이더와 코드가 균형을 맞추는 역할을 하는 것이죠.

Algorithmic Backed의 작동 원리

다음은 Algorithmic Backed 스테이블 자산에서 흔히 볼 수 있는 설계의 빠른 설명입니다.

1. Step 1: 목표를 설정합니다. 많은 경우 달러와 같은 가치 단위를 목표로 합니다.
2. Step 2: 규칙을 암호화합니다. 가격에 따라 토큰을 발행하거나 소각하는 시점을 계약이 정의합니다.
3. Step 3: 가격 데이터를 입력합니다. 시스템은 Price Oracles를 통해 시장 데이터를 읽습니다.
4. Step 4: 트레이더를 인센티브합니다. 가격이 목표 아래일 경우 사용자들은 저렴하게 매수하고 상환 또는 소각하여 스프레드를 얻습니다. 위에 있을 경우 공급 확대를 위한 발행이 보상될 수 있습니다.
5. Step 5: 시간이 지남에 따라 안정화합니다. 인센티브가 강하고 유동성이 깊다면 가격은 목표 쪽으로 다시 기울어집니다. 바로 그 아이디어입니다.

다른 프로젝트들은 이 단계를 변형하여 사용하지만, 핵심 루프는 이와 비슷하게 보입니다.

Why Algorithmic Backed Matters

그렇다면 왜 Algorithmic Backed 설계에 관심을 가져야 할까요?

• 장점: 자본 필요가 줄고 체인 상의 움직임이 빨라져 완전히 담보화된 모델보다 가볍게 느껴질 수 있습니다.
• 관점: 코드와 인센티브가 은행이나 수탁자에만 의존하지 않고 페그를 유지할 수 있는지 테스트합니다.
• 관련성: DeFi, 결제 및 종종 fiat currency에 연관된 곳에서 마주치게 됩니다.

Algorithmic Backed의 주요 특징

이 설계들을 차별화하는 요소:

• 규칙: 가격 타깃팅과 공급 변화는 미리 작성되어 자동으로 작동합니다.
• 인센티브: 가격 움직임을 시정하기 위해 트레이더들에게 차익거래를 통해 보상을 제공합니다.
• 반사성: 신뢰는 가격을 움직일 수 있고 그 신뢰는 다시 가격에 영향을 주어 더 좋든 나쁘든 다시 신뢰에 영향을 줍니다.
• 투명성: 매개변수와 활동이 체인상에서 보이므로 호기심 많은 사람들에게 분석을 쉽게 만듭니다.

Variations

모든 Algorithmic Backed 자산이 같은 게임을 하는 것은 아닙니다. 일반적인 변형은 다음과 같습니다:

• Fully algorithmic: 외부 담보 버퍼 없이 규칙과 인센티브만으로 작동합니다.
• Fractional: 저울로는 저 reserves와 알고리즘적 공급 변화를 혼합하여 충격을 완화합니다.
• Rebase: 각 지갑 잔액을 조정하여 총 공급은 변하고 가격은 목표에 가깝게 유지하려고 합니다.
• Coupon: 볼트 같은 청구권이나 주식 토큰을 사용하여 변동성을 흡수하고 위험 감수자를 보상합니다.

Example

하나의 달러 아래에서 거래되는 Algorithmic Backed 스테이블코인은 토큰을 소각하여 공급을 축소시키고 가격이 다시 올라오도록 이익을 제공할 수 있습니다.

Fun Fact

이 개념은 시스템이 가치를 안정시키기 위해 단위를 발행하거나 소각하는 오래된 seigniorage shares 아이디어에서 차용되며, 코드가 운영하는 중앙은행 코스프레처럼 보이기도 합니다.

Wrap-Up

요약: Algorithmic Backed는 거대한 담보 금고 대신 코드와 인센티브를 통해 안정성을 달성하려 합니다. 작동하면 스마트하고, 작동하지 않으면 매콤합니다.