유동성 함정(Liquidity Trap)이란?
유동성 함정은 가격이나 이자율이 다시 끌어들이기 충분해야 하는 상황인데도 돈이 한쪽에 머물러 있는 상태를 말합니다. 암호화폐에서 이는 시장 조성자, LP, 트레이더들이 충분한 주문이나 유동성을 제공하지 않아 거래가 거의 체결되지 않거나 가격이 변동성이 커지는 경우에 나타납니다. 모든 사람이 한꺼번에 밖으로 빠져나가려 하는 혼잡한 출구를 생각해 보세요.
“Liquidity Trap은 사람들이 돈이 없어서 생기는 것이다.”는 완전히 옳지 않습니다.Funds가 있어도 거래하거나 깊이를 제공하지 않기로 선택할 때 발생합니다. 두려움, 불확실성, 또는 더 나은 수익이 다른 곳에 있을 때 활동이 얼어붙을 수 있습니다.
유동성 함정의 작동 원리
다음은 암호화폐 버전의 짧은 투어입니다.
- Step 1: 충격이 신뢰에 타격을 줍니다. LP가 풀에서 자금을 인출하고, 마켓 메이커는 스프레드를 넓히며, 트레이더는 기다립니다.
- Step 2: 주문서가 얇아지고 AMM 풀은 왜곡됩니다. 당신의 스왑이 가격 계단을 밀어 올려 강한 가격 슬ippage를 발생시킵니다.
- Step 3: 매도 측이 매수 측보다 많아 출구가 엉망이 되고 체결도 점차 악화됩니다.
- Step 4: 유동성 공급자는 엉망인 모습을 보고 더 물러납니다. 피드백 루프가 해제됩니다.
- Step 5: 가격이 공정가치를 초과하다가 신뢰와 깊이가 회복될 때까지 과도하게 움직입니다. 그렇습니다, 이것이 어떻게 확산되는지입니다.
요약하자면, 유동성 함정은 동기에나 신뢰가 반전을 일으킬 때까지 스스로를 먹고 삼킵니다.
왜 유동성 함정이 중요한가
그렇다면 무엇을 신경 써야 할까요?
- 장점: 유동성 함정을 포착하면 더 못된 체결을 피하고 더 많은 코인을 지갑에 남길 수 있습니다.
- 관점: 얇은 주문서와 두려움이 합쳐져 더 큰 변동성을 만들어내며, 특히 깊은 약세장에서 그렇습니다.
- 관련성: DEX 풀, CEX 주문서 심지어 NFT에서도 입찰이 사라지고 매도자가 바닥을 쫓을 때 유동성 부족이 나타납니다.
유동성 함정에서 큰 주문을 내기 전에는 깊이와 스프레드를 확인하고, 주문을 나누고, 지정가 주문이나 TWAP를 사용하세요. 작고 교활한 방식이 크고 화려한 방식보다 더 낫습니다.
유동성 함정의 주요 특성
보여지는 모습은 다음과 같습니다:
- 깊이: 활동적인 대화와 헤드라인에도 불구하고 책과 풀의 깊이가 기묘하게 얕습니다.
- 스프레드: 넓은 스프레드와 부진한 라우팅, 잦은 부분 체결.
- 행동: 공급자가 물러나고 수요자들이 출구를 재촉하면서 명확한 유동성 부족이 생깁니다.
변형
다양한 맛이 암호화폐의 다른 구석에서 나타납니다:
- 거시적: 광범위한 위험 회피, 자금은 스테이블이나 피아트에 머물고 활동이 마른다.
- 거래소: 작은 페어에서 주문서가 얇고, 시장 주문이 가격을 지나치게 이동시킵니다.
- DeFi: LP가 빠지면 AMM 풀은 불균형해지고 스왑이 가격 곡선을 빠르게 왜곡합니다.
- NFTs: 입찰이 사라지고 매물만 남아 바닥가가 매각마다 하락합니다.
거래가 얇은 시장은 움직이기 쉽습니다. 유동성 함정 동안 시뮬레이션이나 세탁 거래는 더 큰 타격을 줄 수 있으니 Market Manipulation 신호를 주의 깊게 보세요.
예시
큰 보유자가 DEX의 안정 cryptocurrency 페어에서 자금을 인출하고, LP가 이를 따라가며, 스왑이 벽에 부딪히고, 다음 시장 주문이 수% 정도 미끄러지며 유동성 함정이 작동합니다.
재미있는 사실
유동성 함정은 한때 낮은 금리에 대한 케인스 학파 아이디어로 시작되었지만 lending을 촉발하지 못했습니다. 크립토는 이를 업그레이드했습니다: 같은 인간 행동이지만 이제 AMM, 주문서, 바닥가에서 나타납니다.
Wrap-Up
한 줄 요약: 유동성 함정은 돈이 움직이기를 거부할 때 가격이 대신 움직여 버린다는 점입니다.