Short Seller란 무엇인가?

Short Seller는 코인이나 토큰의 가격이 하락할 때 수익을 내려고 하는 트레이더입니다. 그들은 빌린 것을 팔고, 더 싼 값에 다시 매수해 반환해 차익을 남깁니다. 친구의 후드를 지금 팔고 나중에 같은 후드를 할인된 가격에 잡아 돌려주는 것과 비유해 볼 수 있습니다.

Myth

일반적인 주장으로는 Short Seller가 단독으로 코인을 폭락시킨다고 한다. 그다지 그렇지 않다. 숏 포지션은 유동성 및 가격 발견을 더할 수 있으며, 보통은 약한 펀더멘털이나 나쁜 뉴스에 반응하는 편이고 이를 유발하기보다는 그렇다.

Short Seller의 작동 원리

간단한 설명과 실제 거래소에서 상상해볼 수 있는 빠른 흐름입니다.

Step 1: 과열되었다고 보이거나 나쁜 소식이 나올 것 같은 토큰을 포착합니다.
Step 2: 마진 트레이딩을 통해 그 토큰을 빌려 시장에서 매도합니다. 예를 들어 1 ETH를 빌려 3,000에 매도합니다.
Step 3: 가격이 2,600으로 하락합니다. 2,600에 1 ETH를 매수하여 빌린 코인을 반납합니다. 수수료 및 이자를 제외한 총 이익은 400입니다.
Step 4: 가격이 상승하면 마진 콜이나 청산을 당할 수 있습니다. 코인은 한계 없이 상승할 수 있어 손실이 초기 현금을 넘어갈 수 있습니다.
Step 5: 대체 경로가 존재합니다. 선물로 숏 포지션을 잡거나 옵션으로 리스크를 미리 정의하기 위해 풋을 매수할 수 있습니다.

그게 바로 모든 아이디어입니다. 빌려서 팔고, 기다리고, 다시 사고, 돌려주는 것.

Short Seller가 중요한 이유

그렇다면 트레이더의 전설과 매력적인 PnL 스크린샷 외에 당신에게 어떤 이점이 있을까요?

혜택: 가격이 하락할 때 수익을 내거나, 팔고 싶지 않은 포지션을 헤지할 수 있습니다.
관점: 숏 포지션은 유동성을 추가하고 가격 발견 속도를 높이지만, 개선이나 급상승 시기에 크게 벌어질 수 있습니다. 시장 변동성에 의해 무거운 처벌을 받을 수도 있습니다.
관련성: 중앙화 거래소, DeFi 머니 마켓, 그리고 프로토콜의 트런스 헤지에서도 볼 수 있습니다.

Tip

진입 전에 청산합니다. 손절매를 설정하고 차입 수수료를 알고 차입 가능 여부를 확인하여 거래가 움직이는 도중 끌려가지 않도록 하세요.

Key Characteristics of Short Seller

한눈에 확인해야 할 특징들:

차입: 차용한 자산을 팔고 나중에 반환해야 합니다.
담보: 담보가 필요하며 가격이 오르면 마진 콜이 발생할 수 있습니다.
비용: 차입 이자나 자금 조달 비용이 수익을 시간이 지나면서 잠식합니다.
비대칭성: 이익은 약 100% 하락까지 제한되며 손실은 계속 상승할 수 있습니다.
타이밍: 촉발 요인과 유동성이 자신에게 유리하게 맞춰질 때 가장 잘 작동합니다.

Variations

같은 목표를 가진 다른 도구들:

Margin: 코인을 차입해 현물에서 매도하고 나중에 되갚습니다.
Perps: 자금 조달 지불이 있는 무한수익 선물을 숏합니다.
Options: 풋 옵션을 매수하거나 위험을 정의하는 비우호적 스프레드를 구성합니다.
Synthetics: 온체인에서 대출과 스왑을 결합하여 숏과 같은 노출을 만듭니다.

Reminder

A Short Seller가 방향성에 대해 옳다고 판단해도 차입 이자, 자금 조달, 슬리피지 등으로 움직임보다 손실이 크게 날 수 있습니다. Carry 비용이 중요합니다.

Example

Short Seller가 5,000 SOL을 차입하고 150에 매도한 뒤 135에 다시 매수하여 대출을 반환하고 수수료를 제외한 차액을 보유합니다.

Fun Fact

크립토 숏은 밈 어쩌고가 빠르게 압박을 받습니다. 하나의 바이럴한 트윗과 한 코인이 하락하면 숏을 커버하게 만들어 곰을 비계획적 매수자로 바꿀 수 있습니다.

Wrap-Up

한 줄로 요약하면, Short Seller는 하락하는 가격을 현금으로 바꾸려 시도하면서 차입 비용과 급등 가능성의 리스크를 균형 잡습니다. 조심스럽게 다루세요.

Short Seller