O que é Order Book?

Um Order Book é a lista em tempo real de ofertas de compra e venda de um ativo numa bolsa, organizada por preço e volume. Mostra quem está disposto a pagar o quê, quem pretende receber o quê e quanto existe em cada lado. Pense nisso como um placar de estádio para as intenções de preço, que se atualiza a cada segundo.

Mito

As pessoas pensam que o Order Book mostra todas as transações. Não mostra. Mostra intenções abertas que ainda não foram executadas, enquanto as execuções são registadas separadamente no histórico de negociações.

Como funciona o Order Book

Imagine um mercado onde os compradores se alinham com o seu melhor preço e os vendedores fazem o mesmo. O comprador com o valor mais alto encontra o vendedor com o valor mais baixo e, quando coincidem, realiza-se uma transação.

Passo 1: Coloca uma ordem limitada. Se quiser comprar, ela entra no lado das ordens de compra, sobre o qual pode saber mais aqui: Ordens de Compra (Bids).
Passo 2: Se quiser vender, a sua ordem vai para o lado das ordens de venda, explicado aqui: Ordens de Venda (Asks).
Passo 3: A bolsa ordena todas as ordens por preço e depois por tempo. O melhor preço fica no topo.
Passo 4: Uma ordem de mercado atinge o topo do lado oposto e consome o volume até ser totalmente preenchida.
Passo 5: Ordens preenchidas desaparecem, a lista é reorganizada e o topo do livro muda novamente. Dados atualizados, novas oportunidades.

Ideia simples, painel que se actualiza rapidamente.

Por que o Order Book importa

Saber o que está acima e abaixo do preço atual ajuda a tomar decisões mais claras, em vez de palpites.

Vantagem: Pode identificar pontos prováveis de paragem e de ruptura e planear entradas e saídas com mais confiança.
Perspetiva: O preço que paga é influenciado pela diferença entre a melhor bid e a melhor ask, conhecida como Diferença entre Bid e Ask.
Relevância: Verá o Order Book em exchanges centralizadas, em algumas interfaces de DEX e até em bots de trading que leem a profundidade em busca de sinais.

Dica

Defina alertas perto de grandes concentrações de volume em vez de ficar a observar cada oscilação. Paredes mudam de posição, mas muitas vezes sinalizam intenção antes de o preço lá chegar.

Principais características do Order Book

Características principais que tornam esta ferramenta digna de atenção:

Profundidade: Mostra quanta oferta e procura existe em cada nível de preço, não apenas a última transação.
Prioridade: Primeiro o preço, depois o tempo, por isso ordens mais antigas ao mesmo preço são preenchidas antes das mais recentes.
Transparência: É possível ver se os compradores estão a acumular ordens, também chamada pressão de compra, ou se os vendedores estão a dominar a oferta.
Volatilidade: Livros com pouca profundidade movem-se rapidamente com ordens de mercado modestas; livros densos absorvem fluxos maiores.
Efémero: Ordens podem surgir e desaparecer num piscar de olhos, por isso as imagens instantâneas ficam desatualizadas depressa.

Variações

Nem todos os livros são iguais. Algumas variantes comuns que encontrará:

Centralizado: Um único motor de exchange mantém o livro e as regras de correspondência.
Agregado: Algumas ferramentas juntam cotações de várias plataformas para mostrar um topo do livro sintético.
Nível 1: Apenas o melhor bid e a melhor ask, rápido e básico.
Nível 2: Vários níveis de preço com volume, melhor para leitura de profundidade e para operações rápidas.

Lembrete

Grandes paredes podem ser uma isca. Spoofing e outras manobras existem, por isso vale a pena ler sobre Manipulação de Mercado.

Exemplo

O BTC negoceia perto de 30 000 e o livro mostra várias ordens de venda empilhadas acima, sinal de aumento da pressão de venda que pode travar uma pequena recuperação.

Curiosidade

Antes dos ecrãs, os traders gritavam e anotavam ordens em papel, por isso ainda se ouvem termos como bid, ask e depth com a mesma energia dos operadores do pregão dos anos oitenta.

Resumo

Versão curta: o Order Book é o seu raio X para onde o interesse está agora, para que possa planear o seu próximo passo com os olhos abertos.

Order Book