Что такое Short Seller?
Short Seller это трейдер, который пытается получить прибыль, когда цена монеты или токена падает. Он продаёт то, что взял в долг, затем старается выкупить это дешевле и вернуть, оставив разницу. Представьте, что вы сейчас продаёте толстовку друга, а позже покупаете ту же толстовку со скидкой, чтобы вернуть её.
Распространено мнение, что Short Seller в одиночку обрушивает монеты. Это не так в полной мере. Шорты могут добавлять ликвидность и ускорять ценообразование, и обычно они реагируют на слабые фундаментальные показатели или плохие новости, а не создают их.
Как работает Short Seller
Краткий сценарий с простым примером, который можно представить на реальной бирже.
- Шаг 1: Найдите токен, который, по вашему мнению, перекуплен или вскоре получит плохие новости.
- Шаг 2: Занимаете этот токен через маржинальную торговлю и продаёте его на рынке. Например, вы берёте 1 ETH в долг и продаёте его за 3 000.
- Шаг 3: Цена падает до 2 600. Вы покупаете 1 ETH за 2 600 и возвращаете заёмную монету. Ваша валовая прибыль 400 до учёта комиссий и процентов.
- Шаг 4: Если цена растёт, вы можете столкнуться с маржин коллами или ликвидацией. Убытки могут превысить ваш начальный капитал, так как цена монеты может расти без верхней границы.
- Шаг 5: Есть альтернативные варианты. Можно шортить через фьючерсы или купить путы через опционы, чтобы заранее ограничить риск.
Вся идея проста: взять в долг, продать, ждать, выкупить, вернуть.
Почему Short Seller важен
Что это даёт вам помимо трейдерских историй и эффектных скриншотов PnL?
- Преимущество: Можно заработать на падении цен или застраховать позицию, которую не хотите продавать.
- Перспектива: Шорты добавляют ликвидность и ускоряют ценообразование, но их могут сильно наказать во время выжимов или всплесков волатильности рынка.
- Где встречается: Это встречается на централизованных биржах, в кредитных рынках DeFi и даже при хеджировании казначейств протоколов.
Планируйте выходы до входов. Установите стоп лосс, учитывайте плату за заём и проверяйте доступность актива для займа, чтобы сделку не прервали в середине движения.
Основные характеристики Short Seller
Черты, которые стоит заметить с первого взгляда:
- Заимствование: Продаёт актив, взятый в долг, который нужно вернуть позже.
- Залог: Требуется залог и это может вызывать маржин коллы при росте цены.
- Издержки: Платит проценты по займу или фондингу, что со временем сокращает прибыль.
- Асимметрия: Прибыль ограничена приблизительным снижением до нуля, убыток может продолжать расти.
- Тайминг: Наиболее эффективно, когда есть катализаторы и достаточно ликвидности в вашу пользу.
Варианты
Та же цель, разные инструменты:
- Маржинальная торговля: Взять монету в долг, продать на споте, затем выкупить позже.
- Перпеты: Шортить перпетуальные фьючерсы с выплатой финансирования.
- Опционы: Купить путы или собрать медвежий спред для заранее ограниченного риска.
- Синтетика: В ончейне комбинировать кредитование и свапы, чтобы получить шортоподобную экспозицию.
Short Seller может правильно предсказать направление и всё равно потерять, если проценты по займу, фондинг или проскальзывание превысят движение. Стоимость переноса имеет значение.
Пример
Short Seller занимает 5 000 SOL, продаёт по 150, затем выкупает по 135, чтобы вернуть заём и сохранить разницу после комиссий.
Интересный факт
Криптошорты быстро попадают под шортсквиз со стороны мемных сообществ. Один вирусный твит и мёртвая монета может резко выстрелить, вынуждая шортеров покрыть позиции и превращая медведей в вынужденных покупателей.
Итог
Коротко, Short Seller пытается превратить падение цен в наличные, одновременно учитывая стоимость займа и риск шортсквиза. Обращайтесь осторожно.