什么是 Maximum Supply？
Maximum Supply 是写入代码中的硬性上限，规定了一种加密货币最多可以存在多少枚币或代币。一旦达到该数量，就不会再发行新的单位。可以把它想象成金钱的体育场座位：售罄就再无余票。
常见误解
误解：认为一旦达到上限，挖矿就会立即停止。并非如此。发行会终止，但区块生产者仍可通过手续费获得收入并维护链的安全，这与Satoshi Nakamoto所设想的方案一致。
Maximum Supply 的运作方式
下面快速说明 Maximum Supply 在实际中如何体现。
- 步骤 1：代码从一开始就设定最终上限。该数字可能在文档、智能合约或白皮书中公布。
- 步骤 2：新币按计划发放，通常通过区块奖励，可能在每次 halving 时减少，或通过程序化的削减。
- 步骤 3：销毁、丢失私钥或锁定钱包可能使实际流通量低于名义上限。
- 步骤 4：当发行降为零时，手续费将成为验证者或矿工的持续激励。
- 步骤 5：即使存在归属期或国库释放，总量也不能超过 Maximum Supply，除非链上规则被更改。
概念简单，但影响深远。
为什么 Maximum Supply 值得关注
你为何应关注这个数字：
- 优点：可预见性。与许多 fiat currencies 不同，固定上限限制了稀释并确立了预期。
- 视角：供应上限制造数字 scarcity，这会随着时间改变人们对该资产的估值。
- 相关性：关于上限和解锁的叙述会左右 investor sentiment，因此你会在研究报告和加密社区看到相关提及。
提示
在购买前，查阅项目文档或合约以确认 Maximum Supply，以及是否存在可以更改它的管理密钥。如果有人能一键更改，把该上限视为可变的。
Maximum Supply 的主要特征
你会反复看到的特征：
- 上限：对可能存在的单位总数设定固定的上限。
- 发行计划：定义接近上限的速度。
- 执行：共识规则和代码防止超出上限的铸造。
- 灵活性：有些项目可以通过治理更改上限，另一些则不能。
- 信号：Maximum Supply 常成为估值讨论中的关键指标。
不同类型
并非所有项目都以相同方式处理供应：
- 有上限：固定限制，未经规则变更不可超出。
- 无上限：持续通胀且无最终限制，有时设定目标年率。
- 弹性：通过再基准调整或 rebases 扩大或收缩余额，以达到目标价格或供应量。
- 通缩型：烧毁会随着时间减少流通单位，即使存在上限也如此。
提醒
Maximum Supply 是个上限，而不是所有单位都会进入流通的承诺。丢失的币和长期锁仓会使可用供应量小得多。
示例
比特币的 Maximum Supply 为 21,000,000，区块奖励随时间减少直到新币发行降为零。
趣闻
那 21 百万的数字来自早期区块奖励和周期性减少形成的几何级数，恰好相加得出这个著名上限，且没有临时调整。
总结
如果只记住一点：Maximum Supply 设定了上限，其余代币经济学讲的就是项目何时以及在何程度上接近该上限。