什么是 Order Book?
Order Book 是交易所中按价格和数量排列的实时买卖报价清单。它显示谁愿意支付什么价、谁想要获得什么，以及每一方的挂单数量。可以把它想象成记录价格意图的记分牌，只是每秒都会刷新。
常见误区
有人以为 Order Book 会显示每笔成交。并非如此。它显示的是尚未成交的挂单意向，而已成交的交易会在成交记录中单独列出。
Order Book 的工作原理
想象一个市场，买家按各自的最优价格排队，卖家也同样。最高买价遇到最低卖价时，就会撮合成交。
- 步骤 1：您下达限价单。若想买入，则该单进入买盘，您可以在此了解更多： 买入订单（买盘）.
- 步骤 2：若想卖出，订单进入卖盘，详情见： 卖出订单（卖盘）.
- 步骤 3：交易所先按价格排序，再按时间，最佳价格位于顶端。
- 步骤 4：市价单会击中对侧的顶级挂单，并按数量撮合直到成交完成。
- 步骤 5：被成交的挂单会消失，清单重新排列，Order Book 的顶端随之变化。新的数据带来新的机会。
概念简单，但盘面变化迅速。
为何 Order Book 重要
了解当前价格上下的挂单情况能帮助你做出更明确的决策，而不是凭猜测。
- 好处：可以发现可能的盘整位和突破点，更有把握地规划入场和出场。
- 视角：你实际支付的价格受顶级买价与顶级卖价之间差距影响，该差距称为 买卖差价。
- 相关性：在中心化交易所、部分去中心化交易界面，以及使用深度数据寻找信号的交易机器人中都能看到 Order Book。
提示
在大量挂单聚集处设置提醒，比盯着每一次波动更有效。挂单墙会移动，但通常会在价格到达前释放出意图信号。
Order Book 的主要特征
下面是值得关注的特性：
- 深度：显示每个价格档位的供需量，而不仅是最后一笔成交。
- 优先级：先看价格，再看时间；在同一价格下，先提交的订单先被成交。
- 透明度：可以看到买方是否在堆积，也称为 买盘压力，或者卖方是否在占据价格层级。
- 波动性：薄的挂单簿会被小额市价单快速推进，厚的挂单簿能吸收更大成交量。
- 短暂性：挂单可在瞬间出现或消失，截取的快照很快就过时。
不同形式
并非所有 Order Book 都相同，常见几种形式：
- 中心化：由单一交易所的撮合引擎维护订单簿和撮合规则。
- 合并：有些工具会汇总多个交易场所的报价，展示一个合成的顶级盘口。
- 一级：仅显示最佳买价和最佳卖价，信息简洁。
- 二级：显示多个价格档位及数量，更适合观察深度和短线操作。
提醒
巨量挂单可能是诱饵。诱骗等手法存在，因此了解 订单操纵 是值得的。
示例
BTC 在 30,000 附近交易，Order Book 显示上方有多层叠加的卖单，表明 卖盘压力 上升，可能限制短期反弹。
趣闻
在显示屏出现之前，交易员真的会当面喊价并在纸上记单，这也是为什么你仍会听到像“买价”“卖价”“深度”这样的术语，带有类似八十年代交易大厅里的劲头。
总结
简短来说，Order Book 就像 X 光，显示当前挂单分布，帮助你更清楚地规划下一步操作。