什么是 Supply and Demand？
Supply and Demand 是一个简单的概念，意思是价格会根据现有数量和人们的需求而变动。买家多于卖家时价格常常上升，卖家多于买家时价格会回落。想象一个屋顶派对只有 50 个腕带，但门口有 200 人。
误解
“Supply and Demand 意味着价格总是反映公允价值。” 并不完全如此。市场会波动，情绪会高涨，流动性会产生影响，所以价格可能先于需求跑高，或在供给之后滞后一段时间。
为什么 Supply and Demand 很重要
如果你关注价格走势，这是第一个筛选标准。它影响从梗币暴涨到蓝筹币整理的各种情况。
- 好处：发现价格何时被推高或被压低，这能帮助你更好地把握进出时机。
- 视角： 加密货币市场存在周期，因此相同的供给变化在兴奋期和冷淡期会产生完全不同的结果。
- 相关性：在代币发行、NFT 铸造、手续费、空投，甚至在交易活跃日的 gas 飙升等场合都会遇到它。
Supply and Demand 如何运作
下面展示 Supply and Demand 的运作，摒弃教科书式的表述：
- 开始：新币通过定期的 区块奖励 或归属释放进入市场。
- 关注：好消息、出色的产品更新或走红时，会有更多用户涌入。
- 压力：如果新买家超过新增供给，卖方会减少，价格上涨以吸引更多人卖出。
- 降温：随着价格上涨，一些持有者获利了结，将供给重新加入挂单，放慢涨势。
- 平衡：价格在买卖双方暂时达成的点位上稳定，直到下一次冲击再次改变需求或供给。
这就是你会反复看到的循环。
提示
长期跟踪三项基础指标：新增发行量、活跃用户数、以及交易所上的流动量。这三项能快速把握 Supply and Demand 的状况，而不需要打开很多标签页。
Supply and Demand 的主要特征
你能快速识别的特征：
- 稀缺性：程序化的上限或销毁会创造 稀缺，当兴趣上升时会推高价格。
- 弹性：有些买家对价格变动反应很小，有些则很敏感，这会影响价格曲线的陡峭程度。
- 流动性：薄弱的订单簿会放大波动，因为小额订单也能推动价格大幅变动。
- 反射性：价格上涨会吸引注意，从而带来更多买家，可能再次推高价格。反馈循环是真实存在的。
不同形式
相同的概念，不同的表现：
- 固定：供应被封顶或严格调度，比如比特币的周期性 减半事件。
- 弹性：供应按设计调整，例如 rebase 代币会扩张或收缩余额以对准目标价格。
- 程序化：发行规则写在代码里，因此市场可以围绕已知的释放计划做出预期。
- 季节性：在产品发布、升级或大型会议期间，需求会激增，然后回落。
提醒
如果需求也疲弱，供应可能减少但价格仍停滞。销毁或 通缩性 设计只有在人们真正想要该资产时才有帮助。
示例
在一款热度游戏期间，新用户大量涌入，日发行量保持不变，Supply and Demand 将代币价格推高，直到卖家出现。
趣闻
早期比特币论坛曾讨论 2100 万枚是否会显得过于稀缺，这引发了早早出现的关于购买小额比特币分数的梗图。
总结
可以这么想：当更多人想要一种有限的东西时，价格会上升。这就是最直白的 Supply and Demand。