Co to jest Volatility Index (VIX)?
Volatility Index, czyli VIX, to liczba w czasie rzeczywistym, która odzwierciedla oczekiwane wahania rynku na następne 30 dni, obliczana z cen opcji na S&P 500. Można ją traktować jak pierścień nastrojów tłumu mierzący strach i ekscytację, tylko że opiera się na matematyce i pieniądzach, nie na przeczuciach.
Ludzie twierdzą, że VIX rośnie tylko przy krachu akcji. To nieprawda. Odzwierciedla oczekiwane wahania, więc może skoczyć podczas gwałtownych wzrostów, cichych wyprzedaży, a nawet przed pojawieniem się nagłówków.
Jak działa Volatility Index (VIX)
Krótki przewodnik bez żargonu. VIX odczytuje ceny opcji na S&P 500 i przekształca je w przejrzysty procent na następny miesiąc. Wyobraź sobie traderów licytujących ochronę i potencjalny zysk, a indeks przekłada tę aktywność na oczekiwany poziom wahań.
- Ustawienie: Wybierz krótkoterminowe opcje na S&P 500, które wygasają wkrótce, oraz kolejną serię po nich.
- Kursy: Pobierz szeroki zestaw opcji put i call poza pieniędzmi dla wielu cen wykonania.
- Mieszanie: Przekształć te ceny w oczekiwaną wariancję dla każdego terminu wygaśnięcia, a następnie połącz je, by odpowiadały prostemu oknu 30 dni.
- Skalowanie: Przekształć tę wariancję w roczny procent i oznacz jako VIX.
- Obserwacja: Jeśli opcje drożeją, liczba rośnie. Jeśli stają się tańsze, wartość spada.
Taki jest przebieg.
Dlaczego Volatility Index (VIX) ma znaczenie
Co zyskujesz dzięki niemu i dlaczego traderzy mają go na ekranie:
- Korzyść: Szybki odczyt, jak duże mogą być wahania kursów w nadchodzącym miesiącu dla akcji.
- Perspektywa: To przejrzysty wskaźnik nastrojów rynkowych, gdy nagłówki są głośne.
- Znaczenie: Osoby z rynku krypto też to obserwują, ponieważ szok na akcjach często przelewa się na płynność BTC i ETH.
Używaj VIX jako jednego ze wskaźników oceny ryzyka rynkowego, nie jako jedynego. Łącz go z danymi o płynności, szerokości rynku i finansowaniu zanim podejmiesz decyzję.
Główne cechy Volatility Index (VIX)
Co go wyróżnia:
- Na przyszłość: Pokazuje oczekiwane wahania, a nie przeszłe ruchy.
- Opcyjny: Opiera się na cenach opcji na S&P 500, nie na ruchach akcji.
- Skokowy: Ma tendencję do gwałtownych skoków podczas szoków, a potem łagodnieje z czasem.
- Powiązany: Śledzi implikowaną zmienność, która jest ceną rynku za niepewność.
Jak obliczany jest Volatility Index (VIX)?
Giełda bierze szeroki zestaw notowań opcji S&P 500 z dwóch terminów wygasania, przekształca je w wariancje, łączy w czasie w oczekiwaną wariancję na 30 dni, a następnie przelicza na roczny procent.
W słowach idea wygląda tak:
VIX = 100 × sqrt(variance_30d) Gdzie wariancja na 30 dni pochodzi ze zsumowania prawidłowo ważonych cen opcji dla wielu cen wykonania po obu stronach put i call, a następnie dostosowania do czasu do wygaśnięcia. Żaden pojedynczy handel tego nie ustala. Cała księga zleceń ma znaczenie.
Warianty
Bliskie warianty, które możesz zobaczyć na terminalach i w panelach krypto:
- VIX 1D: Jednodniowa wersja dla obserwujących krótkoterminowe szoki.
- VIX 9D: Krótszy horyzont dla szybkich wahań.
- VIX 3M: Trzymiesięczna odmiana dla średniego horyzontu.
- VXN: Indeks zmienności skoncentrowany na Nasdaq.
- RVX: Indeks zmienności skoncentrowany na Russell.
- DVOL: Indeksy zmienności Deribita dla BTC i ETH, popularne wśród traderów opcji krypto.
Wysoki odczyt sygnalizuje napięcie, ale VIX nie przewiduje krachu. To odczyt w czasie rzeczywistym wyceny niepewności, który często osiąga szczyt podczas stresu rynkowego i słabnie, gdy wraca klarowność.
Przykład
BTC spada z powodu makroobaw, sprawdzasz VIX na poziomie 18 i widzisz, że traderzy opcji są spokojni, więc zabezpieczasz się w mniejszym stopniu niż zrobiłbyś to przy 35.
Ciekawostka
Przydomek VIX to indeks strachu, ale jego największe skoki często następują po pierwszym dniu spadkowym, gdy popyt na zabezpieczenia gwałtownie rośnie i ceny opcji idą w górę.
Podsumowanie
Krótko: VIX to najlepsze przybliżenie rynku dotyczące krótkoterminowych wahań, wyprowadzone z opcji, przydatne na pulpicie każdego tradera.