Security Token Offering (STO)

Wat is Security Token Offering (STO)?

Een Security Token Offering (STO) is een verkoop van digitale tokens die echte effecten vertegenwoordigen zoals aandelen, schuld of aanspraken op kasstromen, opgezet binnen geldende effectenregels. De token is een verpakking voor juridische rechten, vastgelegd op een grootboek en vanaf dag één ontworpen om aan de regels te voldoen. Denk aan de energie van een beursintroductie met cryptotechnologie en kleinere investeringen.

Hoe Security Token Offering (STO) werkt

Stel je een startup voor met een echt actief of inkomstenstroom. Ze willen geld ophalen zonder volledig naar Wall Street te gaan, maar wel legaal blijven. Dit is de gebruikelijke volgorde voor een Security Token Offering (STO):

• Stap 1: Kies het actief en het regelkader. De uitgever bepaalt wat investeerders krijgen en welke jurisdictie van toepassing is.
• Stap 2: Structureer de overeenkomst. Juristen bepalen rechten zoals dividenden, rente of stemrecht en stellen de emissiedocumenten op.
• Stap 3: Bouw de token. Een smart contract wordt uitgerold op een blockchain met regels over wie het kan houden of verhandelen.
• Stap 4: Voer controles uit. Investeerders doorlopen KYC en AML, komen op een witte lijst en hebben soms accreditatie nodig afhankelijk van het regelkader.
• Stap 5: Verkoop en afhandeling. Investeerders sturen geld, ontvangen tokens en kunnen later handelen op compatibele handelsplatformen zodra verkoopbeperkingen voorbij zijn.

Simpel idee, zorgvuldige uitvoering. Ja, dat is de gang van zaken.

Waarom Security Token Offering (STO) belangrijk is

Het is relevant omdat het bekende financiële principes combineert met technologie die je wilt. Hier het korte overzicht:

• Voordeel: Fractionele toegang, snellere afwikkeling, internationale reikwijdte en programmeerbare uitbetalingen in één pakket.
• Perspectief: Het voegt kaders en meer transparantie toe, maar regels verschillen per land, dus DYOR blijft van toepassing.
• Relevantie: Je ziet het bij getokeniseerde fondsen, vastgoed, omzetdeelnames en op beurzen genoteerde security tokens.

Belangrijkste kenmerken van Security Token Offering (STO)

Dit maakt het onderscheidend:

• Naleving: Ontworpen om aan effectenregels te voldoen met KYC en AML vanaf het begin.
• Rechten: Tokens kunnen dividenden, rente, omzetdeling of stemrecht dragen, ingebed in code en documenten.
• Programmeerbaar: Automatisering van uitbetalingen, verkoopbeperkingen en witte lijsten zodat regels door code worden afgedwongen.
• Gegarandeerd: Gewoonlijk gekoppeld aan een actief of kasstroom, niet alleen een belofte van toekomstig nut.
• Handel: Secundaire markten kunnen bestaan, maar liquiditeit hangt af van het handelsplatform en het regelkader.

Varianten

STOs komen in een paar varianten, elk met zijn eigen karakter:

• Aandelen: Aandelen in een bedrijf met mogelijk stemrecht en dividenden.
• Schuld: Rentedragende leningen met looptijd en convenanten.
• Omzet: Tokens die een deel van de omzet van een product of actief doorgeven.
• Fonds: Tokens die een mandje volgen zoals een venture of kredietstrategie.
• Vastgoed: Vastgoedinvestering opgesplitst in digitale aandelen voor makkelijker instappen.
• IEO: Ter vergelijking: Initial Exchange Offerings (IEOs) noteren tokens via een exchange launchpad, vaak voor utility tokens in plaats van effecten.

Voorbeeld

Een vastgoedmaatschappij voert een Security Token Offering (STO) uit om getokeniseerde aandelen van een huurpand te verkopen en verdeelt vervolgens elk kwartaal de huuropbrengst rechtstreeks aan tokenhouders.

Leuk weetje

Sommige security tokens betalen distributies automatisch aan op de witte lijst geplaatste wallets op een vast bloktijdstip, waardoor uitkeringsdag voor investeerders als automatische betaling kan aanvoelen.

Samenvatting

Kort: een Security Token Offering (STO) is gereguleerde financiering gecombineerd met cryptotechnologie, zodat je rechten krijgt die je kunt lezen en code die alles bijhoudt.