什么是 Inflationary Supply?
Inflationary Supply 指的是加密货币随时间增发新的单位。更多代币被铸造并进入市场，如果需求跟不上，就会逐步稀释每个持有者。可以把它想象成每个季节持续上新的商品。
Inflationary Supply 总会导致价格下跌。并不完全如此。如果网络成长，需求可能赶上或超过新发放的代币，新铸代币可以用于资助安全、流动性和开发者。
为什么应关注 Inflationary Supply
你应当关注，因为它决定你的持仓随时间的表现以及链如何为安全支付成本。它还影响质押收益率和金库的运行时间。加密货币中的通胀与宏观通货膨胀不同，但两者都会影响购买力，因此要关注发行计划。
- 好处：可预测的发行可以在不产生意外费用的情况下奖励验证者和贡献者。
- 视角：一些社区更偏好较低的稀释率，而不是为炒作而执行销毁，类似劳力士遇到 Reddit 讨论的氛围。
- 相关性：你会在代币经济学、质押面板和 DAO 提案中看到它。
Inflationary Supply 的运作方式
大多数链都会设定发行计划。新代币被铸造并分配给验证者、质押者或金库，这会改变实时流通量以及已铸造的总量，后者称为 总供应量。
- 步骤 1：协议定义每个区块或每年会出现多少新代币。
- 步骤 2：这些代币作为奖励发给验证者和质押者，有时会划入金库一部分。
- 步骤 3：持有者会略微被稀释，除非他们参与质押或需求上升。
- 步骤 4：如果活动和用户增长，价格影响可能是中性或正向。
- 步骤 5：如果活动停滞，稀释可能削弱回报。简单但真实。
就是这个流程。
研究时，把年度发行量与需求和质押参与度进行比较。还要检查它与 法定货币 的区别，以及项目计划如何随着时间调整。
Inflationary Supply 的主要特征
以下是其特点以及为何在代币设计中经常出现：
- 发行计划：发行可以是固定比例、递减，或由治理调整。
- 稀释：不采取行动的持有者以后可能拥有更小的份额。
- 激励：奖励吸引验证者、质押者和开发者。
- 上限：一些通胀模型仍设置有 最大供应量，其他则没有。
- 燃烧：手续费燃烧可以抵消发行，有时甚至使净发行为负。
Inflationary Supply 如何计算？
按比率来想。一个简单做法是年通胀率，它比较期间新增发行与称为 流通供应量 的实时流通量。
通胀率 = 期间新增发行代币 / 期间开始时的流通供应量 举例：如果一条链今年发行 2,000,000 枚代币，而年初流通量为 50,000,000 枚，则比率为 2,000,000 除以 50,000,000 等于 0.04 或 4%。
不同类型
存在多种类型，在你的钱包中感受会不同：
- 固定：每年新增代币数量相同，随着供应增长比率下降。
- 按比例：每年保持相同比例，绝对数量会随着增长而上升。
- 递减：发行随时间下降，通常通过预定削减实现。
- 弹性：治理根据活动或目标调整发行量。
APY 与供应通胀不同。质押奖励可能高于或低于通胀率，取决于参与度和手续费燃烧，所以请阅读细则。
示例
狗狗币每年大约铸造 5,000,000,000 枚新币，因此持有者看到一个可预测的比率，随着供应增长该比率会下降。
趣闻
黄金开采每年大约增加 1 到 2% 的新金量，许多代币模型受那种缓慢增发方式启发。
总结
Inflationary Supply 是在当前稳定奖励与未来稀释之间的权衡，因此在评估时请考虑增长与实际用途是否能跟上。