什么是 Over the Counter (OTC)？
Over the Counter (OTC) 是买卖双方直接安排的私下交易，而不是发布在公开交易所上。可以把它想成给交易员发信息进行大宗购买，而不是在拥挤的拍卖中竞价。目的相同，但场面更安静。
误解
OTC 总能拿到更好价格。并非总是如此。对于小额买入，免手续费的交易所挂单可能比报价的大宗单更划算，时机和流动性决定胜负。
运作方式
Over the Counter (OTC) 的流程相当直接。没有闪烁的图表，只有报价、达成协议和结算。
- 步骤 1：你想要大额成交但不想惊动市场。
- 步骤 2：你联系交易台或经纪人，说明数量，并根据当前 市场价格 获得报价。
- 步骤 3：你就价格和条款达成一致。例如：以小幅溢价购买 500 BTC，并在一小时内以 USDT 结算。
- 步骤 4：双方完成 KYC，确认钱包或银行信息，如有需要可先进行测试转账。
- 步骤 5：资金划转，双方确认，你会收到交易摘要。由于交易发生在订单簿之外，对公开 市场影响 较小。
这就是操作流程。
为何重要
那为什么你要关注加密市场中的私下大宗交易？
- 好处：在大额交易时提供更好的成交量和价格确定性，并且更具隐私性。
- 视角：各地区规则不同，有些交易台在灰色地带运作，这与 监管不足 有关。
- 适用场景：基金、矿工和金库会用来调整配置。当你要处置大额头寸或转换代币分配时，可能会用到它。
小贴士
要求对方提供完整报价，列明价格、费用、结算时间、最低金额以及谁承担转账费用。当记忆模糊时，截图很有帮助。
Key Characteristics of Over the Counter (OTC)
与常规交易所下单相比，有哪些不同：
- 大宗单：为大额交易设计，公开挂单会造成严重滑点。
- 报价：价格通过协商确定，常在短时间内固定以便双方确认。
- 结算：通过银行电汇、稳定币或托管方之间的划转在交易所之外结算。
- 覆盖范围：适用于主流币和许多山寨币，但流动性薄的交易对存在 流动性问题。
- 隐私：交易不会发布到公共订单簿，因此不会引起太多关注。
不同形式
有几种不同做法，各有特点：
- 交易台：交易所运营或独立团队，直接报价并完成结算。
- 经纪人：居中代理，会在多个流动性来源间为你的订单寻价。
- 点对点：私下聊天或带托管的平台，常用于本地货币兑换。
- RFQ：专业平台或 DeFi 场所的询价请求，通常会路由到做市商。
提示
Over the Counter (OTC) 的成交不会实时出现在交易所图表上，因此即便大额交易已结算，你也可能看不到 K 线明显变动。
示例
一位矿工通过交易台以固定价格出售一个月的 BTC 产量，收到托管中的 USDC，而公开市场几乎没有反应。
趣闻
早期比特币 OTC 交易在聊天室和 IRC 上达成，有托管志愿者和信用截图作为辅证。很有论坛年代的感觉。
总结
简短结论：Over the Counter (OTC) 是为追求价格确定性和低调交易而进行的私下报价式大额交易。