Market Maker

Que signifie Market Maker ?

Un Market Maker est une personne ou un algorithme qui affiche en permanence des prix d'achat et de vente pour un actif, puis se tient prêt à négocier à ces prix. Imaginez-le comme le commerçant fiable d'une rue animée, toujours ouvert, toujours approvisionné, veillant à ce que vous puissiez entrer ou sortir sans souci.

Comment fonctionne Market Maker

Imaginez le carnet d'ordres d'une bourse pour ETH. Un Market Maker affiche des prix des deux côtés, les met à jour au fur et à mesure des transactions et gère son inventaire pour éviter de se retrouver avec trop d'un même actif.

• Étape 1 : Ils commencent par placer des cotations au dessus et au dessous du prix courant.
• Étape 2 : Vous négociez contre l'une de ces cotations, par exemple vous achetez et ils vous vendent.
• Étape 3 : Ils gagnent la différence entre leur prix d'achat et leur prix de vente, souvent le bid ask spread, tout en gérant le risque.
• Étape 4 : Ils ajustent les cotations au gré des flux, ou se couvrent sur une autre plateforme si nécessaire.
• Étape 5 : Ils recommencent, des milliers de petites transactions qui s'additionnent.

Rapide et constant, comme un barista qui prépare des expressos pendant l'affluence matinale.

Pourquoi Market Maker compte

Pourquoi devriez-vous vous en soucier ? Sans eux, votre ordre pourrait rester en attente, ou pire, provoquer un fort mouvement de prix.

• Avantage : Plus de liquidité signifie des prix plus serrés et moins de glissement lorsque vous cliquez sur acheter ou vendre.
• Perspective : Lors d'une forte volatilité, les spreads peuvent s'élargir et les exécutions ralentir, prévoyez cela.
• Pertinence : Ils maintiennent les cryptocurrency markets négociables, des grandes capitalisations aux jetons minuscules.

Caractéristiques clés du Market Maker

Repérez ces traits en parcourant un carnet d'ordres :

1. Liquidité : Ils sont prêts à négocier aux tailles affichées pour que vous soyez exécuté rapidement.
2. Des deux côtés : Cotations d'achat et de vente, mises à jour en permanence selon l'évolution des conditions.
3. Revenu de spread : Petites marges par transaction, mises à l'échelle par le volume et la gestion du risque.
4. Inventaire : Ils tiennent des positions et se couvrent pour gérer les market fluctuations.
5. Vitesse : Priorité à la technologie, latence réduite à la milliseconde pour une meilleure priorité dans la file.

Variantes

Même mission, variantes :

• Dealer : Humain ou société qui cote sur des plateformes centralisées avec des bureaux de risque.
• HFT : Équipes quantitatives cotant sur plusieurs places, se couvrant en temps réel.
• Désignés : Sociétés nommées par l'échange avec des obligations de cotation pour certaines paires.
• Automatisé : Le modèle AMM sur les DEX, où la liquidité se trouve dans des pools et les prix suivent des formules.

Exemple

Sur un token à petite capitalisation, un Market Maker affiche des cotations d'achat et de vente toutes les quelques cotations autour du point médian, pour que votre transaction soit exécutée sans pousser fortement le prix.

Fait amusant

Autrefois sur les parquets boursiers, on les appelait spécialistes, et en crypto la version automatisée suit des règles mathématiques simples, ce qui fait que votre téléphone peut être une petite bourse, Rolex rencontre les fils Reddit.

En bref

En bref, un Market Maker est la contrepartie stable qui maintient les carnets d'ordres vivants et transforme vos clics en transactions, oui, c'est aussi simple que cela.