Order Book

Qu'est-ce que l'Order Book ?

Un Order Book est la liste en direct des offres d'achat et de vente pour un actif sur une place de marché, organisée par prix et taille. Il montre qui veut payer quoi, qui veut obtenir quoi, et combien se trouve de chaque côté. Pensez-y comme à un tableau d'affichage indiquant les intentions de prix, qui se met à jour chaque seconde.

Comment fonctionne l'Order Book

Imaginez un marché où les acheteurs se placent avec leur meilleur prix et les vendeurs font de même. Le plus haut acheteur rencontre le plus bas vendeur, et quand ils correspondent, une transaction a lieu.

• Étape 1 : Vous passez un ordre limité. Si vous voulez acheter, il va du côté des bids, que vous pouvez découvrir ici : Ordres d'achat (Bids).
• Étape 2 : Si vous voulez vendre, votre ordre se place du côté des asks, expliqué ici : Ordres de vente (Asks).
• Étape 3 : La plateforme trie tous les ordres par prix, puis par ordre d'arrivée. Le meilleur prix est en tête.
• Étape 4 : Un ordre au marché frappe le sommet du côté opposé et grignote la taille jusqu'à exécution complète.
• Étape 5 : Les ordres exécutés disparaissent, la liste se réorganise, et le top of book change de nouveau. Données fraîches, nouvelles opportunités.

Idée simple, tableau qui se met à jour en permanence.

Pourquoi l'Order Book compte

Savoir ce qui se trouve au dessus et en dessous du prix actuel vous aide à prendre des décisions plus claires, plutôt que de supposer.

• Avantage : Vous pouvez repérer des zones de blocage ou des points de rupture probables, et planifier vos entrées et sorties avec plus de confiance.
• Perspective : Le prix que vous payez est influencé par l'écart entre la meilleure offre d'achat et la meilleure offre de vente, expliqué ici : Bid-Ask Spread.
• Pertinence : Vous verrez l'Order Book sur les plateformes centralisées, certaines interfaces de DEX, et même dans des bots de trading qui lisent la profondeur pour en tirer des signaux.

Caractéristiques clés de l'Order Book

Traits principaux qui rendent cet outil intéressant à suivre :

• Profondeur : Montre combien d'offre et de demande se trouvent à chaque niveau de prix, pas seulement la dernière transaction.
• Priorité : Le prix prime, puis le temps, donc les ordres plus anciens au même prix sont exécutés avant les plus récents.
• Transparence : Vous pouvez voir si les acheteurs s'accumulent, aussi appelé buying pressure, ou si les vendeurs occupent l'échelle.
• Volatilité : Un book peu profond bouge vite avec des ordres modestes, un book épais absorbe des flux plus importants.
• Éphémère : Les ordres peuvent apparaître et disparaître en un clin d'œil, donc les instantanés deviennent rapidement obsolètes.

Variantes

Tous les books ne se ressemblent pas et n'agissent pas de la même façon. Voici quelques types courants que vous rencontrerez :

1. Centralisé : Un moteur d'échange unique maintient le book et les règles d'appariement.
2. Agrégé : Certains outils regroupent les cotations de plusieurs venues pour afficher un top of book synthétique.
3. Niveau 1 : Seulement la meilleure offre d'achat et la meilleure offre de vente, rapide et minimal.
4. Niveau 2 : Plusieurs niveaux de prix avec taille, mieux pour lire la profondeur et pour le scalping.

Exemple

Le BTC se négocie près de 30 000 et le book montre plusieurs asks empilés au dessus, signe d'une hausse de la selling pressure qui pourrait limiter un rebond de courte durée.

Fait amusant

Avant les écrans, les traders criaient et griffonnaient des ordres sur du papier, d'où l'on entend encore des termes comme bid, ask et depth employés avec la même énergie que dans une salle de marché des années quatre vingt.

Conclusion

En bref, l'Order Book est votre radiographie de l'endroit où se concentre l'intérêt en ce moment, afin que vous puissiez planifier votre prochain mouvement avec les yeux ouverts.