Wat is Automated Market Maker (AMM)?
Een Automated Market Maker (AMM) is een smart contract dat tokenprijzen vaststelt en swaps uitvoert met wiskunde in plaats van je te koppelen aan een andere handelaar. Het gebruikt een formule en een pool met tokens om je op elk moment een handelsaanbod te geven. Zie het als een automaat voor crypto, maar de knoppen zijn vergelijkingen.
AMMs hebben op dit moment iemand nodig om de andere kant in te nemen, zoals een orderboek. Dat klopt niet. De pool zelf is je tegenpartij en de prijs verschuift op basis van de tokenverhouding in die pool.
Hoe Automated Market Maker (AMM) werkt
Kort overzicht. Je wilt token A ruilen voor token B op een DEX. Dit gebeurt achter de schermen.
- Stap 1: Tokens bevinden zich in liquiditeitspools die worden beheerd door een smart contract.
- Stap 2: Die tokens zijn gestort door liquidity providers (LPs), die een deel van de handelskosten verdienen.
- Stap 3: Het contract geeft een prijsquote met een formule. Een veelgebruikte formule houdt het product van tokenhoeveelheden ongeveer constant, waardoor de prijs voortkomt uit de verhouding in de pool.
- Stap 4: Je keurt de swap goed. Het contract stuurt je token B, neemt token A en werkt de poolbalansen bij.
- Stap 5: De verhouding verandert, dus de volgende transactie krijgt een iets andere koers. Dat is de ingebouwde prijsimpact die zijn werk doet.
Ja, zo werkt het.
Voordat je ruilt op een Automated Market Maker (AMM), stel een redelijke tolerantie voor Slippage in en bekijk de grootte van de pool. Dunne pools of onrustige markten kunnen de prijs meer laten bewegen dan je verwacht.
Hoe wordt Automated Market Maker (AMM) berekend?
Veel pools volgen een regel van constant product. Als x de hoeveelheid token A in de pool is en y de hoeveelheid token B, blijft hun product ongeveer een constante k.
x * y = k Wanneer je Δx van token A toevoegt, past de pool y aan zodat het product ongeveer k blijft. De output wordt vaak berekend als:
output_B = y - k / (x + Δx) De directe prijs komt uit de verhouding y gedeeld door x. Grotere swaps veranderen de verhouding meer, dus je ervaart meer prijsimpact.
Variaties
Niet alle pools gebruiken dezelfde wiskunde. De belangrijkste varianten die je zult tegenkomen:
- Product: De klassieke constant product market maker (CPMM) die x keer y rond een constante houdt.
- Sum: Constant sum-formules voor assets die bijna één op één zijn, zoals stablecoinparen.
- Hybrid: Mengvormen die zich als sum gedragen bij pariteit en als product daarbuiten, populair bij stablecoins.
- Concentrated: Liquiditeit geplaatst in gekozen prijsranges, zoals bij Uniswap v3, voor betere kapitaalefficiëntie.
AMMs quoten vanuit hun eigen pool, niet vanuit een globale prijsoracle. Koersen kunnen verschillen tussen DEXs, vergoedingen variëren per pool en LPs kunnen impermanent loss ondervinden wanneer prijzen bewegen.
Voorbeeld
Een ruil van ETH naar USDC op Uniswap om 3 uur 's nachts wordt nog steeds uitgevoerd omdat het poolcontract je een live quote geeft en die direct invult.
Leuk weetje
Het idee van constant product heeft wortels in market making-onderzoek lang voor crypto, maar kreeg veel aandacht nadat Uniswap het x keer y = k-concept populair maakte tijdens DeFi summer.
Samenvatting
Automated Market Maker (AMM) in één regel: code die altijd een trade voor je maakt uit een gedeelde pool, geen tussenpersoon bellen, geen wachten.