Money Printing

Money Printing là gì?

Money Printing có nghĩa là tạo ra các đơn vị tiền tệ mới, thường do ngân hàng trung ương thực hiện chỉ bằng vài phím bấm thay vì máy in thật. Nhiều tiền hơn đi vào hệ thống, có thể thúc đẩy chi tiêu và giá tài sản, nhưng cũng có thể làm giảm sức mua của mỗi đơn vị. Hãy tưởng tượng như đổ thêm nước vào nồi canh. Nhiều bát hơn, vị nhạt hơn.

Cách hoạt động

Tóm tắt nhanh, không cần sách giáo trình kinh tế. Ngân hàng trung ương muốn lãi suất rẻ hơn, nên họ mua trái phiếu và ghi có vào tài khoản ngân hàng bằng tiền mới. Nguồn cung mới này có thể kích thích chi tiêu, đẩy giá tài sản lên, và cuối cùng biểu hiện dưới dạng lạm phát nếu nó tăng nhanh hơn so với tăng trưởng thực tế.

1. Kích hoạt: Tăng trưởng yếu, thị trường căng thẳng, hoặc mục tiêu chính sách như giảm chi phí vay.
2. Hành động: Ngân hàng tạo tiền và mua trái phiếu hoặc tài sản khác từ các ngân hàng và quỹ.
3. Kênh tác động: Ngân hàng giữ nhiều dự trữ hơn, cho vay trở nên rẻ hơn, nhà đầu tư tìm kiếm rủi ro hơn, chính phủ có thể tài trợ chi tiêu dễ dàng hơn.
4. Thị trường: Tài sản thường tăng trước, sau đó hàng hóa và dịch vụ theo sau nếu cầu duy trì ở mức cao.
5. Tác động: Nếu cung vượt quá sản lượng thực, sức mua giảm. Nếu không, có thể xảy ra âm thầm. Đó là chu trình cơ bản.

Tương tự trong tiền mã hóa: phát hành stablecoin tạo token mới khi tài sản thế chấp được nạp vào, điều này bổ sung sức mua trên các sàn. Hệ thống khác, nhưng hiệu ứng tương tự.

Tại sao điều này quan trọng

Vậy điều này có ý nghĩa gì với bạn và danh mục của bạn?

• Lợi ích: Thanh khoản có thể giữ cho tín dụng tiếp tục, hỗ trợ việc làm và làm giảm mức suy thoái.
• Góc nhìn: Nó cũng có thể đẩy đồng tiền của bạn về phía mất giá tiền tệ nếu thực hiện quá mạnh.
• Tính liên quan: Thị trường Bitcoin thường thức dậy khi việc tạo tiền pháp định tăng mạnh, cung ETH có thể giảm khi phí bị đốt, và việc phát hành stablecoin làm thay đổi khẩu vị rủi ro trong DeFi.

Đặc điểm chính

Điều làm chính sách này nổi bật

• Kỹ thuật số: Phần lớn tiền mới xuất hiện dưới dạng dự trữ ngân hàng, không phải tiền giấy mới trong ví của bạn.
• Gián tiếp: Nó đi qua ngân hàng và thị trường trước, rồi mới tác động lên nền kinh tế thực.
• Chính trị: Dễ bắt đầu trong khủng hoảng, nhưng khó thu hẹp khi cử tri thích tín dụng rẻ.
• Rủi ro: Nếu đi quá xa, nó có thể trượt về siêu lạm phát trong các trường hợp cực đoan.
• Tác động lan tỏa: Vốn tìm kiếm lợi suất, nên tài sản toàn cầu và crypto có thể phản ứng ngay cả khi bạn ở nơi khác.

Các biến thể

Cùng chủ đề, các kịch bản khác nhau bạn sẽ nghe đến

• QE: Ngân hàng trung ương mua trái phiếu dài hạn và ghi có vào hệ thống bằng tiền mới tạo.
• Dự trữ: Mở rộng dự trữ ngân hàng để giữ các kênh thanh toán hoạt động trơn tru trong thời kỳ căng thẳng.
• Helicopter: Trả trực tiếp cho hộ gia đình, đôi khi qua hoàn thuế hoặc séc.
• Seigniorage: Chính phủ thu lợi từ việc phát hành tiền có chi phí sản xuất thấp hơn mệnh giá.
• Tokens: Các giao thức hoặc nhà phát hành stablecoin đúc đơn vị mới dựa trên tài sản thế chấp hoặc quy tắc quản trị.
• CBDC: Nếu ngân hàng trung ương phát hành tiền kỹ thuật số, việc tạo và phân phối có thể diễn ra nhanh hơn nữa.

Ví dụ

Năm 2020, bảng cân đối của các ngân hàng trung ương tăng mạnh và Bitcoin tăng giá khi nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro Money Printing bằng các tài sản khan hiếm.

Thông tin thú vị

Tiền giấy được ghi nhận đầu tiên xuất hiện ở Trung Quốc thời Tống, nơi thương nhân dùng các tờ ghi nợ có đảm bảo bằng tiền gửi, từ lâu trước khi máy in hiện đại ra đời.

Tổng kết

Money Printing là một công cụ, không phải phép màu. Nếu thực hiện cẩn trọng, nó mua thêm thời gian. Nếu làm cẩu thả, nó mang lại hối tiếc.