什么是 Borrowing？
Borrowing 是现在获得资金以换取日后偿还的承诺，通常需要支付利息。在加密领域，你将资产锁定并获得可流通的代币，可以用于消费、交易或对冲。可以把它想象成把手表放入保险库，然后智能合约让你带着现金离开。
误解
有人认为 Borrowing 只适合已经透支的人。事实并非如此。很多人用它来继续做多他们的币，不卖出，或在获得可用流动性的同时安排税务。
Borrowing 如何运作
通过一个简单场景快速演示。你想要美元但不想卖出你的 ETH。
- 开始：在借贷应用中将资产作为 抵押品 存入。
- 额度：应用会根据其 Loan-to-Value Ratio (LTV) 设定你可以借出的额度。例如，抵押 1 枚价值 2000 美元的 ETH，可能最多借出 1000 美元的稳定币。
- 提取：借到的代币会到达你的钱包。花费、兑换，或存入收益池。
- 监控：如果资产价格下跌，你可能会面临 追加保证金，协议会要求追加资金或者可能清算你仓位的一部分。
- 还款：偿还本金和利息即可解锁你的加密资产。就是这么简单。
是的，就这么简单。
为什么 Borrowing 有意义
即便你不是大户，也值得了解：
- 好处：在不卖出持仓的情况下获得流动性，从而保持长期持币的策略。
- 注意点：与 Leverage 配合可能放大收益与亏损，因此请谨慎操作。
- 相关性：你会在去中心化金融应用、DAO 金库，甚至税务筹划中看到它。
提示
将借款额度保持在最大可借额之下，留出充足缓冲。如果价格下跌或你离线，缓冲可以让你有时间追加抵押或还款。
Borrowing 的主要特征
使加密借贷不同于银行贷款的特性：
- 有抵押：大多数贷款要求锁定的价值高于借款额，这降低了协议的违约风险。
- 可编程：智能合约会即时执行规则，无需分行经理。
- 可变：利率随供需波动，有时会按分钟更新。
- 清算：如果你的账户健康度下降，部分押金可能会被出售以偿还债务。
Borrowing 如何计算？
你支付的利息通常基于本金、年利率和借款时长。估算短期利息的简单方法：
Interest cost = Principal x APR x Days / 365 例如，借款 1000，年利率 5%，期限 30 天。利息为 1000 x 0.05 x 30 / 365，约为 4.11。
不同形式
在加密领域有多种借款方式：
- DeFi：基于资金池的协议，任何人都可以提供流动性或借款，由代码和代币治理。
- 直接：一对一的 点对点借贷，撮合出借方与借入方。
- 保证金：基于交易所的信用产品，允许你用押金开更大的仓位。
- 闪电：在单笔交易内的无担保贷款，需在同一区块内偿还。
提醒
利率会变动，抵押品价值也会波动。截图并非合约，确认任何 Borrowing 操作前请务必检查实时数据。
示例
你持有 SOL，以其借出 USDC 支付房租，然后下个月还款，期间仍保持对 SOL 的持仓敞口。
趣闻
Maker 在 2018 年通过 DAI 保险库推广了加密借贷，几年后闪电贷出现，将套利变成了单个区块内的技巧。
总结
一句话总结，Borrowing 让你在保持长期持币的同时获取流动性。