Czym jest Collateralized Debt Position (CDP)?

Collateralized Debt Position (CDP) to inteligentny skarbiec, w którym zamykasz kryptowalutę, aby wyemitować lub pożyczyć nowe tokeny pod jej zastaw. Można to porównać do oddania zegarka do lombardu, z tą różnicą, że twoim zegarkiem jest ETH i nadal możesz go obserwować cyfrowo. Zachowujesz korzyści ze wzrostu wartości aktywa, a jednocześnie pożyczasz przeciwko niemu na inne działania.

Mit

„Jeśli moja moneta trochę spadnie, mój CDP znika.” To nieprawda. Twoja pozycja zostaje zlikwidowana tylko wtedy, gdy współczynnik bezpieczeństwa spadnie poniżej limitu ustalonego przez protokół, a nawet wtedy to sprzedaż zgodna z zasadami, a nie oszustwo typu rug pull.

Jak działa Collateralized Debt Position (CDP)

CDP są zarządzane przez smart kontrakty, więc zasady są zapisane w kodzie, nie w odczuciach. Oto krótkie podsumowanie tego, co się faktycznie dzieje.

Wpłata: Zablokujesz kryptowalutę jako zabezpieczenie. Na przykład 2 ETH trafiają do skarbca.
Otwarcie: Protokół sprawdza wartość zabezpieczenia i ustala maksymalne bezpieczne zadłużenie. Różne aktywa mają różne ustawienia ryzyka.
Emitowanie: Tworzysz stablecoiny lub zaciągasz dług przez pożyczanie przeciwko temu skarbcowi. Na przykład możesz wyemitować DAI o wartości połowy ETH, aby zachować komfort.
Utrzymanie: Twój skarbiec ma wskaźnik zdrowia. Jeśli cena aktywa spada, wskaźnik maleje. Dołóż zabezpieczenia lub spłać, aby utrzymać go w dobrej kondycji.
Zamknięcie: Spłać dług plus opłaty, skarbiec zostanie odblokowany i wypłacisz swoją kryptowalutę. Tak, to takie proste.

Są niuanse, ale to podstawowy proces.

Dlaczego Collateralized Debt Position (CDP) ma znaczenie

CDP pozwalają pozostać zainwestowanym przy jednoczesnym udostępnieniu płynności. To połączenie bardzo przyciąga twórców i traderów.

Zaleta: Otrzymujesz środki do wydania bez sprzedaży kryptowaluty, co w wielu jurysdykcjach może być korzystne podatkowo.
Ryzyko: Zmienność rynkowa może doprowadzić wskaźnik do niebezpiecznego poziomu, więc zostaw bufor w skarbcu i obserwuj źródła cen.
Zastosowanie: Spotkasz CDP w DeFi, szczególnie na rynkach pożyczkowych, w systemach stablecoinów i w strategiach generowania zysków.

Wskazówka

Zachowaj wygodny zapas powyżej progu likwidacji i ustaw alerty cenowe. Dodanie odrobiny dodatkowego zabezpieczenia lub wcześniejsza spłata często jest lepsze niż panikowanie później.

Kluczowe cechy Collateralized Debt Position (CDP)

Oto co wyróżnia CDP:

Nadbezpieczenie: Musisz zablokować więcej wartości niż pożyczasz, aby pokryć wahania cen.
Automatyzacja: Zasady działają on chain i uruchamiają się bez ręcznego zatwierdzenia.
Likwidacja: Jeśli wskaźnik spadnie poniżej progu, system sprzedaje zabezpieczenie, aby spłacić dług.
Opłaty: Większość CDP pobiera opłatę stabilizacyjną, która narasta w czasie.
Możliwość integracji: Twój dług lub wybite tokeny można wykorzystać w innych aplikacjach do zamian lub do generowania zysków.

Jak oblicza się Collateralized Debt Position (CDP)?

Kluczowym wskaźnikiem jest wskaźnik zabezpieczenia, który mierzy kondycję skarbca.

Wskaźnik zabezpieczenia:

CR (%) = (wartość zabezpieczenia w USD / zadłużenie w USD) * 100

Minimalny wymagany wskaźnik ustala protokół. Aby oszacować cenę, przy której skarbiec wejdzie w stan zagrożenia:

Cena likwidacji = dług * wymagany wskaźnik / ilość zabezpieczenia

Przykład: Zablokujesz 2 ETH. Dług wynosi 1500 DAI. Wymagany wskaźnik to 150 procent. Cena likwidacji = 1500 * 1,5 / 2 = 1125 USD za ETH.

Warianty

CDP występują w kilku odmianach, które spotkasz w praktyce:

Skarbce: MakerDAO przemianował CDP na Vaults i obsługuje wiele aktywów z indywidualnymi ustawieniami ryzyka.
Izolowane: Niektóre systemy izolują każdą pozycję, aby jeden skarbiec nie wpływał na pozostałe.
Wieloaktywowe: Zablokuj różne aktywa w jednym skarbcu albo wybierz spośród kilku opcji jednego aktywa.
Stablecoin: Wiele CDP emituje stablecoiny przeciwko twojemu depozytowi zamiast zwykłych tokenów.

Przypomnienie

Oracles, opłaty i ryzyko aktywów różnią się w zależności od protokołu. Przeczytaj ustawienia skarbca przed otwarciem Collateralized Debt Position (CDP), nie po szoku cenowym.

Przykład

Otwierasz Collateralized Debt Position (CDP) z ETH, aby wyemitować DAI, kupujesz NFT za DAI, a potem spłacasz dług, by odblokować swoje ETH.

Ciekawostka

MakerDAO zmienił nazwę z CDP na Vault w 2019 roku, ale mem przetrwał, więc ludzie nadal mówią CDP jak o koszulce vintage.

Podsumowanie

Collateralized Debt Position (CDP) w jednym zdaniu: zablokuj kryptowalutę, emituj lub pożyczaj, kontroluj wskaźnik i zachowaj korzyści ze wzrostu wartości.

Collateralized Debt Position (CDP)