Liquidation

Liquidation là gì?

Liquidation là khi một nền tảng cưỡng bức bán vị thế của bạn để trả khoản bạn đã vay vì tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức an toàn. Hãy tưởng tượng giống như một chuông báo cháy tự động gọi lính cứu hỏa, nhưng lính cứu hỏa lại bán tài sản của bạn để dập tắt đám cháy. Đơn giản, hơi khắc nghiệt, và rất hiệu quả.

Cách Liquidation hoạt động

Sau đây là diễn biến từng bước qua một tình huống nhanh.

• Step 1: Bạn mở một vị thế bằng giao dịch ký quỹ và nộp tài sản thế chấp.
• Step 2: Giá di chuyển bất lợi cho bạn, do đó vốn chủ sở hữu của bạn giảm so với số tiền bạn đã vay.
• Step 3: Nền tảng kiểm tra mức duy trì. Nếu vốn của bạn xuống dưới mức đó, một cảnh báo sẽ kích hoạt và bộ xử lý chuẩn bị đóng cưỡng bức.
• Step 4: Hệ thống bán tài sản hoặc đóng hợp đồng để trả nợ, thường theo từng phần để giảm tác động lên giá.
• Step 5: Phí sẽ được trừ, số dư còn lại thuộc về bạn. Nếu biến động mạnh, bạn có thể gần về 0 và quỹ bảo hiểm hoặc ADL có thể can thiệp.

Không đẹp, nhưng điều này ngăn thị trường biến thành những khoản nợ chưa trả.

Tại sao Liquidation quan trọng

Vậy bạn cần quan tâm đến điều gì?

• Benefit: Nó bảo vệ bên cho vay và sàn khỏi vỡ nợ, cho phép bạn vay và giao dịch với sự yên tâm.
• Perspective: Các đóng cưỡng bức nối tiếp có thể đẩy nhanh đợt bán tháo hoặc short squeeze, nên đôi khi biểu đồ trông như một đường trượt nước.
• Relevance: Bạn sẽ thấy hiện tượng này trên các giao thức cho vay, hợp đồng vĩnh viễn, và các sàn giao dịch hợp đồng tương lai mỗi tuần.

Đặc điểm chính của Liquidation

Những điểm khác biệt:

• Automated: Các engine hoặc bot keeper thực hiện việc bán mà không chờ sự cho phép của bạn.
• Threshold: Bị kích hoạt bởi các yêu cầu duy trì tính đến giá, lãi và phí.
• Sizing: Khả năng xảy ra tăng lên khi đòn bẩy và kích thước vị thế của bạn tăng.

Các biến thể

Cùng chủ đề nhưng có dạng khác nhau:

• Exchange: Engine tập trung khớp lệnh và có thể dùng quỹ bảo hiểm để bù các khoảng trống.
• On chain: Bot keeper chạy đua để thực hiện liquidation và kiếm thưởng khi làm nhanh.
• Cross: Tất cả vị thế chia sẻ vốn, có thể cứu một giao dịch nhưng đặt phần còn lại vào rủi ro.
• Isolated: Mỗi vị thế có ký quỹ riêng, nên thiệt hại được giới hạn.
• Partial: Chỉ một phần vị thế bị đóng để phục hồi mức an toàn, thay vì đóng toàn bộ.

Ví dụ

Bạn mua tăng một tài sản bằng tiền vay, giá giảm 10%, vốn của bạn rơi xuống dưới mức duy trì, và hệ thống tự động bán một phần vị thế để trả nợ.

Thông tin thú vị

Các nhà môi giới truyền thống ở sàn hàng hóa đã dùng ý tưởng tương tự từ lâu trước khi có crypto. Nếu một nông dân không đáp ứng lời gọi ký quỹ, công ty sẽ đóng hợp đồng lúa mì ngay lập tức, rồi gửi một bức thư cảnh cáo.

Tổng kết

Kết luận: chỉ vay mức bạn có thể đệm, biết mức đóng vị thế, và cho bản thân tương lai được ngủ yên hơn.